养老金入市的原因是什么 养老金入市有何利弊？（2）

养老金入市有何利弊？

1、稳定市场，保值增值。养老金投资期限较长，中长期资金入市有利于稳定市场，有利于减少股市波动。避免市场出现大起大落，有助于培育一批具有稳定业务来源、较强核心竞争力的专业投资管理机构，既完善了投资者结构，又提高了市场效率。允许养老金进入投资领域，无论是投入到基础设施、重大项目，还是投入到股市，将养老金资本化，有利于养老金的不断保值增值。

在基本养老金的投资运营管理方面，可遵循投资多元化的原则。基本养老金可投资不同类型的资产，以达到风险分散化和收益最大化的平衡，从长期来看，资本市场是养老金实现保值增值的重要投资场所。

2、缺口大，养老资金并不宽裕。中国目前的养老金制度实质上是现收现付制，也就是将当代年轻人收入的一部分直接转移给当代老年人，这种透支挪用导致巨额养老金个人账户“空账”，名义上有钱，实际上为无法兑现的空头数字。长期以来，我国养老金因为统筹资金的不足，个人账户储蓄中的一部分始终用于弥补缺口。

目前，我国个人养老金账户空账规模近3.6万亿，从2011年起，养老金当期就开始出现入不抵支，且缺口逐年加大。随着人口老龄化问题的加剧和赡养比的逐年攀高，近年来养老保险不可持续问题已越来越突显。所以仅从资金上看，入市的条件并不成熟。

3、养老金入市存在一定风险。毕竟没有风险的股市是不存在的，而中国股市尤其“雨晴难辨”。纵观全国社保基金理事会在2000年至2010年的投资数据，在股市大好的2006年、2007年，社保基金投资股票的收益分别是29.01%、43.19%，而2008年股市情势不妙，当年投资股票的收益是-6.79%，可见这并不是一个稳赚不赔的买卖。

居民自己的剩余资金投资亏了，尚可承担风险，养老的钱要是再亏了就有苦说不出了。“赔了算谁的”，尤其是在养老金缺口不断增大、延迟退休提上议程的当下，这种担心并非多余。

养老金入市怎么防风险？

《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿对防范和弥补养老基金投资亏损作出了明确的要求：受托机构按照养老基金年度净收益的1%提取风险准备金，余额达到养老基金资产净值5%时可不再提取，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。投资管理机构从当期收取的管理费中，提取20%作为风险准备金，专项用于弥补重大投资损失。

中央财经大学社会保障研究中心主任褚福灵认为，必须明确安全保障、风险防范、责任承担机制，一旦出现了亏损，如何来弥补，谁来弥补，这是一定要确定清楚的。