十三五规划新鲜出炉课题精简深刻展望未来（2）

“提质”即提高经济增长的质量。从居民部门来看，“提质”表现在两个方面，一是提升居民收入水平，其大背景是十八大报告提出确保2020年实现城乡人均收入比2010年翻一番。这一目标完成压力相对较小。2008年以来，居民收入实际增速持续超过GDP实际增速。2011-2014年间，城镇居民收入年均实际增速为8.0%，农村居民年均收入实际增速为10.2%，人口平均后约为9.1%，远高于8.1%的GDP年均增速。这意味着，完成城乡居民收入翻番所需未来6年的年均实际增速仅为5.9%，压力大幅缓解。

其二是缩小贫富差距。四中全会强调要促进公平，实现共同富裕，而6月中旬习主席在贵州调研时，也强调要加大力度推进扶贫开发工作。事实上，“人均收入”仅是均值指标，未能反映居民收入差距的变化。改革开放后的30年间，中国经济增速持续上升，但贫富差距也持续扩大，08年时达到49.1%的历史高点。其后，基尼系数开始下降，但仍高于40%的国际警戒线。缩小贫富差距、推进扶贫脱贫将是实现共同富裕的必由之路。

2.3 转变经济增长方式：工业去产能，服务业崛起

而从企业部门看，“提质”意味着企业竞争力持续增强，盈利持续提升。当前工业化进入尾声，企业“提质”意味着必须转变增长方式，升级增长动力。

转变增长方式改善企业盈利的路径有两条：一是提升企业利润率，而企业利润率和产能利用率高度相关，这意味着，“十三五”期间，工业去产能仍将持续;二是寻找新的增长点，因而制造业升级、发展信息经济和服务业崛起也都是势在必行。

2.4 多管齐下动力升级：旧动力分化，新动力培育

增长动力决定经济未来。工业化时代，我们依靠人口红利、对外贸易和固定资产投资，实现了高速增长。但随着人口红利消失、房地产周期见顶，工业化时代步入尾声。从生产要素出发，未来经济增长的动力中，资本的作用将有所下降，人力资本、技术创新和制度变革将取而代之，为经济提供新的增长动力。

而在“十三五”期间，经济仍未彻底完成转型，仍需新旧动力同时发挥作用。

旧动力将有所分化。为弥补人口红利消失带来的影响，“十三五”期间或完全放开二胎政策，但效果较为有限。制造业内部的分化将表现为，钢铁、水泥、煤炭等传统行业持续去产能;高端装备[1.94%]制造业将借助“一带一路”，成为“走出去”战略的中坚力量;而大众创业万众创新则将孕育新的增长点。服务业内部，新兴消费正在崛起，“十三五”期间仍将发挥中流砥柱的作用，其中信息消费、绿色消费的成长空间极大。出口的重心在于提升出口竞争力，因而提高出口附加值、提升服务贸易占比将是未来的方向。

新动力将发展壮大。提升人力资本意味着教育、医疗、体育等多个行业将迎来机会。技术创新将助力实现制造业和服务业的升级，“中国制造业2025”和“互联网+”则是创新的载体。而制度层面的改革也将为“十三五”时期的中国经济释放红利，三中全会《改革决定》明确提出，到2020年在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果，而随着两份《意见》的出台，国企改革也将由顶层设计阶段转入基层落实阶段。

3. 战略机遇凸显，利好资本市场

投资者们关心的第三个问题是，“十三五”期间，哪些领域值得重点关注?基于前一部分的分析，我们认为，“十三五”期间或将出现六大战略机遇，值得重点关注。

3.1 教育现代化：提升人力资本，仍需加大投入

人力资本是未来经济增长动力之一，而加强教育则是提升人力资本的必由之路。“十三五”规划课题首次提及教育现代化，今年6月，国务院印发《乡村教师支持计划》和《关于加快发展现代职业教育的决定》，六部委则印发《现代职业教育体系建设规划》，其落脚点均为未来五年。

但从目前看，教育投入仍显不足，国家财政性教育经费占GDP比重始终处于偏低水平，直到2012年才超过4%，不仅远不及英、美、法、德等发达国家，还落后于巴西等其他金砖国家。而全国教育经费也主要来自国家财政性教育经费，由于管制等原因，民间投入仍显不足。提升人力资本、加大教育投入将势在必行，而这也意味着教育、医疗、体育等多个行业将迎来较大机会。

3.2 制造业升级：中国制造2025，从制造到智造

“中国制造2025计划”是中国实现制造强国的纲领性文件，其整体政策架构将是“1+10”方案，即一个综合的整体战略中长期规划，外加10大重点行业领域的具体推动计划。这10大行业将会成为未来中国产业投资、政策扶持的重点领域。其制定前后历时近3年，而最终实施将会历时十年左右的时间，是本届政府的中长期战略。

3.3 现代服务业：新兴消费百花齐放

发展现代服务业一直是近几届“五年规划”的核心要务。“十二五规划纲要”中第四篇曾单独就“营造环境，推动服务业大发展”做了详细阐述，我们预计促进现代服务业大发展仍将成为“十三五”期间助力经济转型的核心方向。改革开放以来，居民收入水平大幅提升，与此同时人口老龄化加速，两方面因素将共同推升消费性服务业迎来爆发式增长。

而从当前居民消费结构看，食品类消费、非食品类传统消费、新兴消费三分天下。未来消费领域的新增长点或来自于养老家政健康消费、信息消费、旅游休闲消费、绿色消费、住房消费和教育文化体育消费。

3.4 绿色经济：降低能耗，治理污染

“绿色发展“依然是规划目标之一。2014年国务院印发的《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》是未来能源“十三五”规划的重要指导，该计划将优化能源结构放在重要位置，把发展清洁低碳能源作为调整能源结构的主攻方向。到2020年，非化石能源占一次能源消费比重达到15%，天然气比重达到10%以上，煤炭消费比重控制在62%以内。非化石能源领域将迎来重大机遇。

而9月底习主席与美国总统奥巴马再次发表中煤气候变化联合声明，明确提出将于2017年启动全国碳排放交易体系，这意味着“十三五”期间，中国将跑步进入低碳绿色时代。

3.5 信息经济：发展“互联网+”与大数据渐发力

在“十三五”规划课题研究中，“信息经济”被首次提及，有望成为新亮点。实际上，今年以来，信息经济相关领域的相关政策已开始不断发力。国务院分别在今年7月和9月印发《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》与《促进大数据发展行动纲要》，而目前工信部信息通信行业“十三五”规划编制已全面启动。

根据阿里研究院披露的《中国信息经济发展趋势与策略选择》(总报告)，信息经济新动力将由三个方面构成，即新基础设施(云+网+端)、新生产要素(信息(数据))、新分工网络(实时网络协同)。

3.6 国企改革：拨云见日，加速起航

“十三五”十大目标中，“改革”的次序较“十二五”大幅提前，而国企改革在“十三五”规划课题中则被首次被提及。“十三五”期间，改革将真正进入深水区，而国务院在五中全会前夕先后发布《关于深化国有企业改革的指导意见》和《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，意味着未来五年国企改革仍是改革的重中之重。本轮国企改革的大背景是经济步入“新常态”，改革进入“深水区”，因而更注重在监管、产权、经营等多个方面全面深化的进行改革。