小家电提升空间 未来长期值得看好（2）

中金公司苹果新品上市有亮点

三季度新款iPhone出货量约2500万台，新品上市带动苹果产业链成为三季度消费电子唯一亮点。以电子元器件行业165家公司看，二季度电子营收同比增20%，增速放缓反映下游需求疲软。目前76家公司公布了业绩预告，显示旺季不旺概率大。当前行情下仍建议关注有业绩、低估值、市场龙头标的。比如收盘价接近员工持股价、定增或股权质押价格的个股，如歌尔声学。非消费电子首选大华股份与广电运通，消费电子首选长盈精密与德赛电池。

中信建投煤炭电商转型万事俱备

煤炭电商商品标准化程度低，电子交易实施难度大，交易制度有待完善。电商平台主要以保理、货押融资、订单融资还有发票贴现等方式为主。

安源煤业未来主要增长点来自物流、电商平台和供应链金融业务的拓展，给予买入评级。陕西煤业进军煤炭互联网将进一步提升公司估值。瑞茂通未来重点盈利应该在保理业务和近期上线的易煤网供应链金融。山煤国际进军煤炭电商，给予买入评级。

投资策略

招商证券配置有色新能源标的

9月是多事之秋最集中的一个月，建议重点关注“不确定性中的确定性”：1、中报中的确定性：剔除中铝后，受金属价格回落的影响上半年有色行业整体景气度欠佳，但“分化”亦明显，代表新兴产业的锂和永磁依旧景气度不断走高，下半年这一剪刀差分化局面仍将延续。尽管行业竞争在加剧，正海磁材依靠产品结构调整和产业转型实现了不断逆袭；而在碳酸锂价格将稳步上涨的判断下，锂企业景气度也将继续走高。

2、草根调研的确定性：青藏地区盐湖提锂较难对全球锂资源供给造成冲击，全球锂资源供给依然会处于偏紧状态。在每年需求增速保持在10%的情况下，未来锂资源价格将有望稳步上行，锂资源标的（天齐锂业、赣锋锂业）可以继续关注。考虑到下半年新能源汽车推行力度势必加大，再次增加新能源汽车产业链标的配置比例，有色9月投资组合变更为：正海磁材30%、天齐锂业30%、赣锋锂业20%、中金岭南20%。

长江证券传媒业态势仍积极

经过此轮回调后，传媒行业股价已基本回落至年初水平，但同时进入下半年估值有望向未来预期切换，配置价值已经开始显现。