疫苗之王毛利超茅台 疫苗比茅台还要赚钱（2）

资料显示，康泰生物目前是国内最大的乙肝疫苗生产企业，全国有31个省市区在使用其疫苗产品。据悉，这家创立于1992年的公司，最初设立的目的是作为卫生部引进国外先进技术的平台。其“基因工程乙肝疫苗（酵母重组）”生产技术是从默沙东公司引进，1995年正式投产。当时这一技术与基因工程干扰素、胰岛素并称为“20世纪三大生物医药产品”。

2003年，康泰生物完成股份制改造，2009年之后，国有投资方相继通过转让的方式退出，康泰生物彻底变成一个民营企业。杜伟民成为企业控股股东，持有股权54.46%。

2017年上市前夕，公司多个自然人股东与PE机构间发生了多次股权转让，也颇令市场咋舌。对此，证监会发行监管部曾在反馈意见中质疑其中是否存在利益输送和国资流失，要求公司说明转让的原因及合理性等。

长生生物也被质疑国资流失。公开资料显示，长生生物的前身是一家国有企业，十五年前，作为长春高新的核心子公司，长生生物为长春高新贡献了数千万利润。历史数据显示，2001年长生生物实现净利润1005万元，2002年净利润2634万元，2003年1-10月末，实现主营业务收入9551万元，净利润1147.5万元。作为控股股东的长春高新2001年、2002年的净利润分别为430万元、730万元。

2003年，长春高新决定卖掉长生生物。出售的对象为时任长春高新副董事长，长生生物董事长高俊芳。2003年12月16日长春高新董事会通过决议，拟全部转让公司持有的控股子公司——长春长生生物科技股份有限公司59.68%的股权，每股转让价格为2.4元。

彼时担任长春高新的副董事长高俊芳受让长春长生1734万股股权，占总股本的34.68%，转让金额为4161.6万元；上市公司亚太集团受让长春长生1250万股，占总股本的25%，转让金额为3000万元。由于长生生物优秀的盈利能力，市场对于长生生物2.4元的转让价格产生质疑。

据《中国证券报》报道，2003年12月9日，一家生物制药有限公司还给长春高新董事长发了一封函，表示愿意以每股3元的价格受让长生生物的全部股权。

同一天，该公司还给吉林省政府的一位主要领导打了一份报告，称“此前，我公司曾多次就”长生生物“股份转让及本公司受让上述股份之意向长春高新致函。其间，我们的报价均高于其他方报价，但从未得到过公平竞争的机会。目前，我公司已给长春高新报价3元/股，高出其他方协议收购价，但我公司仍没有得到介入的机会。”

在市场、媒体的质疑中，2004年4月，长春高新将长生生物的转让价提升到2.7元/股，不过转让最终完成，受让方依然是高俊芳。2006年8月，亚泰集团将股权转卖给高俊芳，退出长生生物。至此，长生生物成功私有化，被高俊芳牢固掌控。

公司进化论注意到，在长生生物事件爆发前一个月，今年6月30日，康泰生物官网发布了一则以“将在沉默中爆发的疫苗行业”为题的文章。文中称，“疫苗现在是行业的翘楚，实现了很高的收入增长率，每年达到了10%到15%的两位数增长率，而且预计未来几年里会继续增长，大大超过传统医药行业中的6%到7%的增长率。”

疫苗“三巨头”曾是长生生物股东

公司进化论综合天眼查信息与康泰生物招股书得知，被称为康泰生物“掌舵人”的杜伟民出生于1963年，一个江西贫困山区的农民家庭。他1984年考入江西省卫生学校检验专业，1987年被分配至江西防疫站从事环境检验工作，并在当年考入江西教育学院化学系，脱产本科学习，毕业后又回到江西省卫生防疫站工作。

1995年，杜伟民人生发生了一场重大变化：他结束了7年多的防疫站生涯，于1995年2月“下海”到长春长生生物科技股份有限公司，任销售经理。而根据长生生物财报，1994年，高俊芳刚刚担任了长春长生总经理，两人就此有了交集。杜伟民在长生生物销售经理的职位上一干就是6年。2001年，杜伟民的人生开始从员工到股东的第二次转变。

工商信息显示，2001年杜伟民回到老家江西，成为了长春生物制品研究所江西办事处法人。同年3月，杜伟民与韩刚君联合创办广州市盟源生物工程发展有限公司（下称广州盟源）。其中，杜伟民是法人，韩刚军是参股，双方各占股50%。

2001年9月18日，长生所与广州盟源签署《股权转让协议》，约定长生所将其持有的长生实业0.68%的股权以43.79万元对价转让给广州盟源。

可以看出此次转让的股权并不多，但杜伟民和韩刚军就此拥有了长生生物的股权。据知情人士向公司进化论透露，杜韩二人均是当时在长生生物负责销售的人，因为能力较强又很忠心，得到赏识，高层决定给他们一些股份。

江苏延申IPO报告书显示，韩刚军1962年出生，曾任开封市龙亭区卫生防疫站医师、副站长，开封瑞禾生物制品公司董事长。与杜伟民共同的防疫站生涯或许是他熟悉疫苗销售的原因。

不过，相比杜伟民，韩刚军的手笔更大。根据《黄海机械：长春长生生物科技股份有限公司2015和2016年度盈利预测审核报告》，2001年9月18日，长生所与韩刚君签署《股权转让协议》，约定长生所将其持有的长生实业30%的股权以1932万元对价转让给韩刚君。

至此，高俊芳、韩刚军和杜伟民均成为了长生生物的股东。而从长生生物中走出的这三个人，此后分别成为了国内狂犬病和水痘疫苗、流感疫苗、乙肝疫苗的领军人物。杜伟民与韩刚军最为成功的创业当属江苏延申。根据资料，江苏延申的实际控制人是杜伟民与韩刚军。

2006年，在我国刚开始对流感疫苗实施批签发制度时，江苏延申就拿下了流感疫苗的批文。2006年，流感疫苗批签发360万人份，在国内生产企业中排名第一。2007年，江苏延申筹备国内上市，但遭到发审会拒绝。

2009年5月，杜伟民辞去了江苏延申的职务，同时转让了股份，套现2亿元。巧合的是，在杜伟民刚走的2010年，江苏延申就被查出有五批产品涉嫌造假，公司从此一蹶不振。目前，江苏延申已经更名为江苏全益，韩刚军也淡出了人们的视线。杜伟民则在2008年在产权交易所购买了康泰生物的大部分股份，从而成为了康泰生物的实际控制人。