同业存单发行现分化 如何更好地经营负债成银行新命题（2）

计划发行同业存单规模增长的，还包括江苏5家上市农商行。有的银行计划发行规模增加了50%，如常熟银行计划发行规模从200亿元增加到300亿元，江阴银行从100亿元增加到150亿元。有的银行计划发行规模增长了2倍多，如吴江银行从2017年计划的80亿元提升到180亿元。

“我们银行同业负债依存度低，有上调空间。”一位城商行同业部负责人对记者表示。该行同业存单计划发行规模也有所调高。部分银行的同业存单发行量激增，这些资金的投向引发市场关注。事实上，市场对此无需过度担心。

以交通银行为例，该行积极拓展同业存单业务，存单余额增长显著。该行表示，募集的资金主要用于信贷投放，支持实体经济发展。更进一步来说，同业存单发行规模的增长都在同业负债的比例约束之下。也有完全不依赖同业存单发行的银行。如工商银行近两年的发行计划额度是2000亿元，可是2017年实际发行同业存单仅为37亿元，年末同业存单余额为0。

拉长负债久期

在大多数银行纠结同业存单发行量的背后，是银行不得不面对的负债难题。据2017年第四季度中国货币政策执行报告数据显示，2017年，3个月期同业存单发行加权平均利率为4.62%，比3个月Shibor高25个基点。这充分显示出，基于流动性管理的需要，银行对于稳定负债极度渴求。

“在金融机构去杠杆过程中，银行负债需求依然刚性。”华创债券分析师表示。梳理各银行2018年的发行计划可以发现，同业存单的发行期限有所拉长，从而能更好地进行负债管理。多家银行数据显示，3个月的同业存单占比达到50%以上，而6个月比例次之。交通银行在2017年6个月的同业存单占比为11.72%，2018年6个月期限的同业存单占比调高至30%。民生银行表示，要拉长同业存单的负债久期，3个月及以上期限发行规模占比达87%。

同业存单，本质上是商业银行进行流动性管理的一个重要工具，其功能是调节金融机构间的流动性。华创债券团队称，今年部分银行在存单备案规模上有下降趋势，特别是1000亿元以内、3000亿至5000亿元资产规模银行，以及广义负债占总负债较高的银行。因此，在严格施行余额管理的背景下，随着备案规模下滑，这部分银行存单发行增速将放缓，金融去杠杆将继续推进。