造纸企业两极分化 2018年仍将“洛阳纸贵”（2）

对于2018年首批配额大幅缩减，国金证券方面认为，2018年全年整体的配额批复总量较2017年将确定性减少，废纸和包装纸的价格在2018年的全年均价仍有望高于2017年。某纸业人士也表达了同样观点：“环保越来越严，在国废还不能完全取代进口的情况下，供给端还是会出现一定影响。”

除此之外，2017年8月环保部发布《进口可用作原料的固体废物环境保护控制标准（征求意见稿）》规定进口废纸一般含杂量标准由1.5%降低至0.3%。这意味着进口废纸的标准更加严格，进口份额还会进一步缩水。

“去年四季度价格稳定，但未必是强弩之末。”前述人士说，“行情都有一定传导性，价格现在平稳，但春节前夕纸厂纷纷进入停机检修期，再加上库存调控，这也给节后涨价留下了更多的空间，另外春节前夕也常是纸价上涨的高峰期。”

造纸业上市公司2017年前三季度盈利水平颇为可观，营收净利水平大多保持大幅上涨趋势。上市公司在这一轮行情中也稳中有进，没有出现扎堆新上产能的现象，供需关系在短时间内不会出现明显变化。另一方面，2018年环保从严趋势不减。自1日起，环保税靴子落地，未来环保不达标企业更加无处遁行。此外，供需关系稳定、废纸进口收缩、停机整修、龙头议价能力加强等诸多因素也将给2018年的纸价保驾护航。