资本市场融资方式逐渐多样化 券商支持企业并购重组（2）

在多个并购重组的经典案例背后，闪现着一批国内顶级券商投行团队的身影。以华泰证券旗下投行专业子公司华泰联合为例，该公司近年来陆续参与了顺丰控股重组上市、首旅酒店海外收购如家酒店集团、长江电力千亿资产重组等重要资本运作，助力企业借道并购重组渠道做大做强。

在服务中小微企业方面，新三板成为不少券商的发力方向。今年上半年，新三板市场合计完成股票发行募集资金总额超过600亿元。不仅如此，在企业挂牌后，券商还协助企业通过定向增发、授信等方式增强其融资能力，并积极跟进其他挂牌公司的融资和做市需求，提升企业实力。

创新融资渠道稳健发力

除了传统的IPO、再融资、并购重组等业务外，券商一些创新型业务也成为服务实体经济的利器。一个典型的案例便是，在推行备案证等体制推动下，资产支持专项计划（ABS）发行规模近年来稳健增长，产品累计备案规模突破1万亿元大关。

根据基金业协会数据，截至2017年6月30日，累计共有109家机构备案确认810只资产支持专项计划，总发行规模达10198.92亿元。

这当中，券商成为企业资产证券化业务的主力发行机构。数据显示，在今年上半年备案通过的218只资产支持专项计划中，由证券公司发行的备案产品为187只，占比约为86%，涉及规模为2895.53亿元，占比约为88%。

一位券商资管人士向记者表示，其通过调研发现，资产证券化业务在三个方面成为实体经济的迫切需要。一是ABS模式对融资人主体信用状况要求较低，是中小型企业突破传统融资方式瓶颈的有力的替代融资工具。二是许多融资租赁公司为扩大业务规模，可以通过ABS模式盘活存量资产以优化财务报表。三是部分央企或大型国企希望通过ABS业务，树立公司的金融创新形象并提升市场影响力。

在准确把握政策导向和企业需求变化，以及不断进行金融创新方面，不少券商走在前列。以广发证券全资子公司广发资管为例，其目前已发行的特色产品主要包括贸易金融ABS、增量模式ABS、租租模式ABS、委贷类资产ABS、央企应收账款类ABS、公路收费收益权类ABS等。此外，该公司还为部分大型央企及科技租赁公司等数十家企业提供ABS融资服务，拓宽其融资渠道。