央行公开市场小额净投放 开展1000亿元逆回购（2）

对于资金短期波动，央行表示，月中、季末时点受到财政、监管等因素影响的短端利率波动加大，主要是季节性、临时性因素在起作用，时点一过就会明显消退，因此一定范围内的利率波动也是合理的。

值得注意的是，央行在报告中提示了资金期限错配和加杠杆的问题。市场主体应不断增强流动性风险意识，科学规划流动性特别是前瞻安排跨季资金来源，“滚隔夜”弥补中长期流动性缺口的过度错配行为和以短搏长过度加杠杆的激进交易策略并不可取。

完善双支柱调控框架

下一阶段，央行将保持总量稳定，综合运用价、量工具和宏观审慎政策加强预调微调，调节好货币闸门。适应货币供应方式变化和金融创新发展，密切监测流动性形势和市场预期变化，灵活运用多种货币政策工具组合，合理安排工具搭配和操作节奏，“削峰填谷”维护流动性基本稳定，把握好保持流动性基本稳定和去杠杆之间的平衡。

同时，进一步完善宏观审慎政策框架，组织实施好宏观审慎评估，逐步探索将更多金融活动和金融市场纳入宏观审慎管理框架，引导金融机构做好流动性管理，保持货币金融环境的稳健和中性适度。

党的十九大报告明确要求，健全货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架。央行指出，货币政策主要针对整体经济和总量问题，侧重于物价水平的稳定，以及经济和就业增长；而宏观审慎政策则直接和集中作用于金融体系本身，能够“对症下药”，侧重于维护金融稳定和防范系统性金融风险，两者恰好可以相互补充和强化。