白电行业冰火两重天 原材料价格大涨成本提升（2）

原材料价格大涨、人工成本和物流运输成本的提升，使得白电行业在上半年业绩亮丽的同时，也普遍出现了毛利率下滑的情况。上半年的财报显示，格力电器空调业务毛利率同比下滑1.89个百分点，美菱电器冰箱冷柜业务毛利率同比下滑6.18个百分点，美的集团、海信科龙空调业务毛利率同比也略有下滑。

白电业“十年中最好的年份”

虽然成本压力不轻，但2017年也是白电行业的“牛市”之年。格力电器执行总裁黄辉将2017年称为“十年中最好的年份”。以空调为例，中怡康最新数据显示，在2017“冷年”（即从前一年9月起到当年8月），国内空调零售量达到5572万台，增长29.4%，零售额达1906亿元。

出口方面同样火爆。家电行业在过去五年多的出口规模增长并不明显，但在2017年上半年却走出低迷。行业数据显示，上半年，空调出口量为3673.9万台，同比增长10.8%。从行业角度看，空调产品出口冷年跨越2016年下半年和2017年上半年，因此实际上，相比2016冷年，2017冷年出口量的增幅达20%。

与此同时，上半年，我国冰箱冷柜产品出口2544.8万台，同比增长13.5%，出口额为32.4亿美元；洗衣机（家用10公斤以下）出口996.2万台，同比增长15.2%，出口额为11.9亿美元。

进入9月以来，对空调行业而言，传统终端销售旺季刚刚告一段落，新的冷年开篇。记者在珠三角的多家品牌空调厂家了解到，不久前，在这些企业的新冷年开盘会议上，代理商、经销商表现十分踊跃，不少区域商家回款和提货更是创下新高。此前，由于预计不足，包括北上广等多个城市的一些渠道商在7、8月份还出现过断货，使其加紧在淡季囤货、补库存。

长期跟踪家电行业的广州某大型基金的基金经理对记者分析，虽然面临房地产调控的影响，但空调行业未来几年的景气度已然值得看好。一方面，受2015年空调行业主动去库存以及近两年市场火爆的影响，空调厂家和渠道商都亟须补库存；另一方面，随着国内家庭空调渗透率的提升，以及此前家电下乡等补贴带动的空调销售高峰，更换周期即将到来，使得空调整体销售量仍将维持高位。

记者走访的多家白电厂家自去年下半年就开始不断提升产能。如格力电器，自去年9月开始便全负荷生产，目前更是加班加点应对蜂拥而至的订单。“库存在大幅缩减，之前压货、打款的模式现在都被抛弃了。目前都是以销定产，家电的库存下降非常之大。”广东一家家电巨头的相关人士在接受记者采访时表示。