华尔街日报刊文：招行是中国最危险的银行 问题非常多（3）

申万宏源认为，市场关于监管升级的担忧过度了，认为市场无需过度恐慌：

一方面，上半年监管加强以来，银行理财业务扩张速度已经显著放缓，七月新增非标融资仅为-644亿元，远低于今年上半年月均4130亿元和去年920亿元的水平，未来监管达标压力逐渐下降。而且招行理财产品收入在总收入中的占比已经逐步下降至7%，额外计提的拨备可能将会在资产负债表而非利润表中体现，因此影响较为有限。

另一方面，由于贷款供给收紧以及经济的不确定性增加，监管层在实施这一政策时会设定过渡期。

美银美林该上调对招行2017至2018年盈利预期5至8%，升目标价3%，但维持对其跑输大市评级，以反映其财富管理业务估值过高，及核心盈利较弱。