人民币汇率涨势如虹 持仓规模创下历史新高（2）

反映在持仓量上，国债依然是海外投资者最青睐的品种。数据显示，截至8月底，境外机构持有国债4977.57亿元，占总持有量的近六成，较上个月增持109.91亿元，年初至今增持17%。其次是政策性银行债，当前持有量达3097.61亿元。

“同时，境外投资者对同业存单也产生了兴趣。”钟汶权说，因为相对于境内公司，海外对一些境内大型银行的了解程度更高，而银行本身也具有特殊担保性质，因此海外投资者倾向于持有大额存单。

目前来看，人民币汇率走势依然是影响海外投资者持仓的重要因素之一。据俞春江判断，当前人民币贬值的预期基本出清，境内外利差仍将维持相对高位，因而人民币债券的高投资价值有望延续。数据显示，当前增持趋势将延续并有可能提速，预计有数千亿美元在未来几年涌入境内债券市场。

他表示，目前境外投资者持有人民币债券的比例还不到2%，仍有相当大的扩容空间。此外，中国债市引入国际信用评级机构、信息披露标准和国际投资要求的接轨、发行人和境外投资人之间的路演等国际化措施，亦有助于境外投资者提高对中国债市及信用风险的了解，从而有望在利率债之外扩大配置范围至信用债产品，尤其是优质的境内外发行人的高等级信用债。目前，国内信用债占境外投资者持仓比例仅有3%。