刘士余这一年：“刘氏语”频刷屏 重塑生态抓监管（3）

除了股权市场，刘士余把发力点延伸至交易所的公司债发行方面，丰富债券发行的品种。去年全年交易所发行公司债券3.17万亿，同比增长47%。他还把证券期货行业的资本充足率、经营管理规范、运营安全、财务的审慎放在国家金融安全的大局来考虑，试图打造一批能代表中国投行先进水平的队伍，实现资本市场国际化之梦，弥补资本市场发展的短板。

投资者保护全链条保驾护航

回顾2016年证券期货监管工作，可以发现，证监会紧扣投资者需求，围绕知情权、参与权、收益权、求偿权等各项基本权利，在投保制度建设、投资者教育、权益救济等领域推出了一系列行之有效的举措。在制度建设方面，制定了证券期货投资者适当性管理办法，统一了投资者标准和管理要求；开展了中小投资者服务中心持股行权的试点，目前，投服中心已经持有543家公司的股票，向177家公司发送股东建议函；先行赔付制度也有了一些安排，建立了国家投资教育基地。

刘士余就是要让投资者有实实在在的“获得感”。中国资本市场一亿多中小投资者，刘士余明白切实保护好投资者尤其是中小投资者合法利益的重要性，他在多个场合公开强调监管的根本任务就是保护投资者。

他炮轰一批“语不惊人死不休”的“黑嘴”，“有的券商分析师预测股票能精准到个位数不现实，好政策都被黑哨吹歪了”；他提醒券商等中介机构，“过去券商是能骗就骗，把投资者骗来开户，结果人家来了，却说这个市场优胜劣汰，弱肉强食，这怎么能行”；他要求交易所加强一线监管，“证监局要加强属地辖区管理，沪深交易所要跟各证监局签署监管备忘录，明确监管责任，形成矩阵监管模式”；他强调以提高上市公司质量为核心，“上市公司背离价值，资本市场脱离实体经济，不酿成大祸才怪，要少几分浪漫，多几分严谨，多几分理智”；他强化资本市场沟通和预期管理能力，定期召开新闻发布会，及时回应市场关切。

一机构人士称，刘士余生动的语言背后是严厉的监管在支撑，本质在于加强保护投资者。他上任之初便推迟推出注册制和战略新兴板，此后又严格限制中概股借壳回归，减小了市场供给压力，稳定了市场信心，严格新股发行事中事后监管，开展各类专项稽查执法行动，全链条保护中小投资者的利益。

严格执行强制退市制度，也是刘士余保护投资者的举措之一，博元投资、欣泰电气两只“不死鸟”退市形成了A股有进有出的市场氛围。其中，博元投资成为A股市场上首单因为重大信息披露违法而被退市的公司。让不符合要求的公司退市，一方面是落实“三个监管”的重要体现，另一方面也是为了更好地保护投资者的合法权益。业内人士表示，如果投资者合法权益得不到充分保护，将直接侵蚀投资者信心，动摇市场赖以生存的根基。而做好市场监管，提振市场信心，极其重要的一环就是加强投资者保护，这是监管机构的职责和使命所在。

此外，刘士余还盯紧各类“看门人”，强化证券期货经营机构市场责任。集中对审计、评估机构部署开展稽查执法行动；布局围剿IPO造假行动，在严监管下，让券商在做业务时更加谨慎，把底稿做扎实，勤跑项目现场；加强对券商、基金、资管子公司的监管；颁布《证券期货投资者适当性管理办法》，从制度上进一步完善了中介服务机构的担责机制。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，经营机构是投资者进入市场的媒介，切实执行一系列适当性安排，有利于其有效管理风险，优化投资服务，把投资者保护落到实处，全面提高其差异化的经营和竞争能力，也有助于证券期货行业整体发展。