银行四路资金流入房地产 表内贷款表外委托贷款降温（2）

按照这17家上市银行占商业银行业的贷款比重，以及上半年新增房地产贷款的规模，截至上半年末，估计商业银行投入房地产业的贷款不会超过6万亿元。

实际上，监管对银行信贷进入房地产一直有着较为严格的管理。相对而言，委托贷款的要求低一些，银行分行在操作上也可能“路子较野”。但对于通过委贷有多少资金流入房地产，目前难有公开渠道获取相关数据。

“土地融资委贷的路子也走不通了，现在总行审批和表内信贷一样，也要四证齐全。”有华北股份行资管人士表示。据21世纪经济报道记者了解，目前已有多家股份行提高了委贷流向房地产的门槛。

理财输血房地产增多

在银行自营和理财中，投向房地产，主要有债券、非标准化债权资产和股票这三项。监管方面对于银行自营投资，统计科目中细分为：债券、股票和其他类。其他投资类中，按投向行业和领域来分，政府融资平台、房地产和过剩产能是监管部门的重点关注对象。

有接近监管层人士向21世纪经济报道记者表示，自营投资中的“非标”监管要求实质重于形式，要穿透来进行现场检查。银行自营投资中，约六成为债券投资，涉及的非标资产有十几万亿元，其中对接房地产的规模加总，应超过理财。

根据中债登披露的数据，截至今年上半年，银行理财通过配置债券、非标资产、权益类资产等方式投向实体经济资金余额为16.03万亿元，其中13.06%流向了房地产，规模占比从去年的第三升至第二，即共计有2.09万亿元。

可以比较的是，根据中债登统计，截至去年末，银行理财投向实体经济15.88万亿元，其中投向房地产的占比为9.68%，即余额为1.54万亿元。这也就意味着，今年上半年银行理财资金流入房地产行业新增了5500亿元。

由于目前银行理财投资中存在多层嵌套的情况，可能还有小部分资产并没有真正穿透到最底层，因此，这一数字还可能略小于实际情况。微观层面，有华南股份行资管人士告诉21世纪经济报道记者，今年的创新业务基金中，分支行上报的，除了政府引导基金，房地产类仍是重点。

不过，值得指出的是，商业房地产也是理财投向的重点监控领域。根据中债登2015年的报告，截至去年年末，非标准化债权资产中，银行理财投向商业房地产（保障房除外）的余额为847.5亿元，比2014年末增加80.2亿元。