上半年仅9家上市券商自营赚钱 广发证券占比近一半（2）

下半年以来股市反弹

中信证券浮亏或大幅收窄

北京某大型券商的一位证券行业研究员对记者表示，广发证券、海通证券等券商之所以能在今年上半年股市行情不景气的背景下，获得较高的投资收益，除了选股等因素外，还与其初始投资成本高有关。货币基金、国债投资等稳健型产品在上述券商的证券投资中所占比重较大，即使股票投资出现浮亏也能有效对冲。

与此形式鲜明对比的是招商证券、华泰证券和国泰君安证券等券商。虽然初始投资成本都不足100亿元，但今年上半年证券投资收益分别为-11.7亿元、-8.95亿元和-4.42亿元。上述券商的“各证券账面价值占期末证券投资总额比例前十名”中绝大部分为股票，而广发证券和海通证券等券商则绝大部分为货币市场基金和国债等低风险投资品种。

此外，今年上半年证券投资账面亏损额度较大的券商还包括中信证券和东方证券，报告期损益分别为-55.64亿元和-10.5亿元。以中信证券为例，其前十大重仓股中，账面亏损最大的股票为中国中车，截至6月底账面亏损4.16亿元，持有神州泰岳账面亏损为1.8亿元，持有东阳光科账面亏损2.3亿元。

而东方证券所持股份中，益盟股份账面损失1.21亿元，麟龙股份账面损失9500万元，老凤祥账面损失1791.5万元，史丹利账面损失7519.4万元，中国国旅账面损失6385.9万元。

不过，今年下半年以来，中信证券和东方证券重仓持有的股票都有不同幅度的反弹。其中，中国平安、北京银行等股票反弹幅度较大，如果中信证券没有进行减持，其浮亏有望大幅收窄。