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“国家队”基金投资动向浮水面 上半年收缩防御(2)

从动态角度看,“国家队”基金在上半年整体呈现出“收缩防御”的态势。半年报公布的完整持仓显示,易方达瑞惠在6月底共计持有245只个股,相比半年前减少了56只,民生银行、兴业银行和中信证券位列其上半年减持榜前三。

相较之下,嘉实新机遇在投资分散度上没有明显变化,年中共计持有261只个股,仅比年初减少12只。不过其同样在进攻性上有所“收缩”,半年内仅买入兴业证券和长春高新2只股票,而在累计卖出金额前20只股票中,兴业银行、贵州茅台和天齐锂业排名前三。

把握结构性机会

在经历了上半年市场从巨幅调整到逐渐企稳的过程后,“国家队”基金对于后市走向呈现中性偏积极的预期。

易方达惠瑞认为,下半年宏观经济环境或有所改善,经济增长预计企稳回升。货币政策方面,考虑到之前多次降息、降准,伴随着美国的加息预期以及人民币汇率波动,货币政策大概率将趋向稳健。同时,预计财政政策将继续加码,政策效果会逐渐体现到实体经济中。

“下半年,国内经济下行压力仍然比较大,稳经济和促改革的政策或将交替出现,进而对市场产生影响。随着前期对市场影响较大的海外因素逐渐明朗,市场将趋于稳定。整体而言,预计下半年市场仍将维持震荡行情,存在阶段性、结构性机会。”华夏新经济表示。

嘉实新机遇也表达了类似的看法。在其看来,经济增长的主要内生动力,一方面来自新兴产业的持续拉动,另一方面需要改革的进一步推进。下半年A股市场整体可能以震荡行情为主,但预计仍不缺乏结构性机会。

“中国正处于从中等收入国家向中高收入国家发展的过程中,技术创新、工业升级、消费升级等层出不穷,这个过程会不断诞生新蓝筹。国企改革、供给侧改革,特别是国有的科技企业混改,将带来投资机会。”嘉实新机遇表示。

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