零食业电商化好想你与百草味合并 盈利前景可期（2）

线上亟需突破好想你“品尝”百草味

与百草味情况不一样的是，深耕线下红枣零食市场多年的好想你面临两大状况，红枣品单一类增长乏力，亟需寻找更多产品推动高增长，传统企业互联网基因不足自建零食电商渠道困难。

但自2012年系列政策影响下，高端枣礼品市场遭遇寒冬。好想你2015年报显示，公司报告期内亏损323.31万元，净利同比下降106.31%，这也是好想你上市以来的首度亏损，其将原因归为“拓展商超渠道抬高销售费用”。在这种情况下，好想你继续拓展新的销售渠道，特别是渠道成本相对较低的电商渠道，虽然这几年好像你一直在布局电商，但线下依旧是好想你的主战场，线下销售额占销售总额的九成以上。

食品营销专家陈龙向记者表示，百草味作为国内第二大零食电商，不仅自产或代工众多品类的零食，并已经基本完成在零食电商渠道的占位。好想你如果自己花时间去丰富品类、自建电商渠道，无疑会耗费大量人力和时间成本，很可能错失零食电商快速发展红利。直接收购虽然成本高，但不失为最佳的办法。

多方面互补盈利前景可期

事实上，两家的确存在诸多可以互补的方面。石聚彬向记者表示，好想你与百草味将从品牌、产品、渠道、资源四方面打通、互补。品牌层面，好想你定位中高端，拥有固定的消费群体；而百草味作为互联网食品品牌，拥有一批年轻的消费群体。两者的结合，将品牌定位人群大大拓展。

产品层面，好想你并购百草味后，好想你将选择百草味16款产品进入好想你生活家渠道。百草味也将选择好想你核心战略产品红枣夹核桃、红枣脆片等16款产品进入百草味的产品体系。双方差异化的产品品类形成鲜明的优势互补，形成品类阵列。

渠道层面，好想你在全国拥有1400余家线下门店，同时进入2200余家KA卖场，百草味拥有千万线上注册会员。双方通过有效整合将形成线上线下立体化的融合。

资源层面，百草味加入好想你体系后，可以充分利用好想你的产业链资源，节省生产、物流等方面的成本。百草味CEO蔡红亮表示，合并后，百草味将建立更新鲜安全的短保质期食品生产标准和用户定制促进生产的C2B全新食品销售模式，打造品牌沉浸式服务。

来自兴业证券的研报认为，以坚果类目为代表的低价、低毛利率和较高的销售费用率，使百草味净利率持续为负，但随着调整产品结构、高净利率入仓收入占比的提高，“长期净利率有望达到3%-5%，预计百草味2016年收入可实现22亿，2017年收入有望达40亿。”

蔡红亮表示：“在中国互联网大潮下，市场消费模式的新经济下已然形成了新消费风口，互联网与传统两种商业模式的融合，构建了一套完善的上下游打通的营销体系会成为休闲零食产业发展方向，因此对于百草味与好想你的结合，我认为是符合目前发展趋势，前景可期。”