营收大增同时净利下滑 谁在拖阿里后腿（2）

哪些业务亏损？

对于阿里净利润下滑的原因，有业内人士对记者直言，一方面是受阿里巴巴新业务的拖累，另一方面是菜鸟和口碑网的亏损。

财报显示，截至2016年6月30日，阿里巴巴来自分享股权投资公司的损失为14.68亿元人民币（2.21亿美元），较上一季度损失7.12亿元人民币增长了106%。

其中，来自口碑的投资亏损为2.45亿元，较上一季度亏损7.62亿元有大幅收窄。而口碑是阿里和蚂蚁金服共同投资，各占股50%，表示口碑亏损4.9亿元。

另外，来自菜鸟网络的投资亏损为2.27亿元，较上一季度的1.02亿元有所扩大，其中，阿里持有菜鸟网络47%的股权，意味着菜鸟网络的亏损约为4.5亿元。

除此之外，虽然此次阿里云已经实现了连续多年的增长，但从今年第一季的运营数据上来看，仍是处于亏损的状态，更不用提其他的新兴业务板块。

财报显示，云计算业务第一季度运营亏损为人民币4.39亿元，调整后的EBITA亏损为人民币1.58亿元；数字媒体和娱乐业务第一季度运营亏损为人民币18.53亿元，调整后的EBITA亏损为人民币9.96亿元；创新项目和其他业务的运营亏损为人民币15.72亿元，调整后的EBITA亏损为人民币8.87亿元。

虽然如此，受上季度营收与利润超过分析师预估影响，阿里巴巴在财报公布当日股价上扬5%。

用户增长抵达天花板

有业内人士分析称，虽然阿里巴巴此次交出了一张令业界惊讶的成绩单，但在这张优秀的财报背后，其未来发展的诸多问题也逐渐暴露。