券商资管先行者挺进FOF蓝海 掀起FOF概念热潮（2）

FOF产品具有的独特优势和广阔前景，大批机构在市场上群雄逐鹿。目前，发行FOF产品的机构包括券商资管、私募基金、公募基金专户、信托、期货资管及银行理财等，形成了多层次全方位的竞争格局。

但与其他机构相比，券商资管具有独特的优势。“券商资管能够充分发挥与具备丰富交易资源的券商母公司的协同效应，券商资管的人才储备比较优质。随着券商资管在整个大资管行业地位的提升，券商资管FOF将迎来历史性的发展机遇，这一趋势将随着部分大型券商资管取得公募基金牌照而更加明显。”华泰证券(601688，股吧)资管有关人士向21世纪经济报道记者表示。

吴嵩表示，公募不能做FOHF，券商资管可以做私募产品。此外，券商资管在数据方面具有优势。“比如说国金涌富，自身有私募数据大平台，里面的数据比公开市场上的数据多了不少。数据上的优势，投后管理，交易系统，一般的私募是没有能力去做这个事情的。”吴嵩向记者表示。

券商资管加大FOF布局

随着相关政策的出台，部分机构开始积极备战。21世纪经济报道记者了解到，包括一些大型公募基金在内的很多机构都已经在一两年前开始搭建团队，研究储备、产品要素储备都已到位，只待监管层正式指引出台。

其中不少券商资管早已在FOF领域开始布局。记者了解到，今年年初，国金资管专门搭建了一支FOF团队，目前团队规模11人。

“我们刚刚发了第一只FOHF，现在我们的FOF关注点主要在FOHF。FOHF以外部全市场私募作为标的。目前市场上符合要求的私募数量大约在15000家，所以FOHF的投资范围比公募大很多，策略也会多很多。”吴嵩告诉21世纪经济报道记者。吴嵩具有8年的海外投资经验，在FOF和FOHF方面积累了丰富的经验。

吴嵩告诉记者，公司在市场上筛选了几十家私募作为关注重点，每家都会进行走访。“每三个月都进行一个定期的维护和增加，把池中走访过的不符合我们要求的进行一个剔除和更新。所以我们现在的重点还是在五六十家的数量，不超过100家。”吴嵩表示。

FOHF是专门投资对冲基金的基金。FOHF是组合投资、资产配置的有效手段之一。根据私募排排网数据显示，FOHF在去年的巨震期间的平均收益为-8.40%，而在此期间的管理型股票私募和沪深300的收益分别为-14.68%、-35.52%。在市场表现不佳之下，FOHF的资产配置价值优势明显。

记者了解到，国金资金即将发行一只30亿规模的FOHF产品。“我们现在的产品都是FOHF，我们现在的关注点就是量化对冲，从投资人的角度开发出适合投资人风险收益比的产品。”吴嵩表示。

在该领域布局较早的兴证资管亦将加大投入力度。“我们在FOF产品领域已具有多年的实际投资经验和品牌优势，随着政策的明确，我们将会加大投入产品设计和投研力量，力争将FOF打造成兴证资管一条新的精品线。”包丽华向21世纪经济报道记者表示。

21世纪经济报道记者了解到，兴证资管拥有一支自主培养的成熟研究团队，由于在FOF领域涉足较早，目前积累了丰富的实际投资操作经验，并配备了基金研究员。“对于宏观、中观和微观都有跟踪和判断，从而对资产配置实现正反馈是资产配置型FOF投资的核心，我认为是非常重要的。”包丽华表示。