浪莎股份半年净利暴增近两倍 靠售库存商品包装物（2）

转型收效不明显

从整个行业来看，据近日公布的一份基于阿里巴巴销售数据的《女性内衣消费趋势报告》显示，目前中国的内衣市场高度分散，而且随着越来越多的品牌通过电商渠道进入消费者的视野，这一市场未来的品牌集中度还将进一步下降。随着一二线城市消费及渠道日趋饱和，线下门店的经营风险日益增加，线上电子商务凭借市场规模增长迅速、运营成本低等方面因素，成为拉动女性内衣消费增长的引擎。

其实，从浪莎股份披露的2015年报中不难看出，受经营压力的影响，浪莎股份也在积极谋求转型。2014年末浪莎内衣的实体店门数为727家，到2015年末已经精减为560家，其中2015年新开114家，关闭281家。

此外，浪莎股份还进行了有关电商的战略性开发，其全资子公司浪莎内衣与广东斯柏丽供应链股份有限公司于2015年12月6日签订了《电商项目战略合作开发协议书》，同意双方共同投资设立一家有限责任公司，同时还推广微商等线上销售渠道。

不过从年报披露的线上线下盈利来看，并不尽如人意。2014年公司线上营业收入为1.33亿元，占全年营收的40.20%，而2015年浪莎股份线上的营收不升反降，仅为6217.10万元，占全年营的30.60%。

对此，马中明表示，“现在电商这块大家都在做，感觉这块市场有点乱。内衣行业竞争激烈，准入门槛比较低，主要还是靠品牌，浪莎主要的品牌是袜子，做内衣这块业务比较迟一些，所以浪莎内衣的消费认知度比浪莎袜业要低一些。由于前几年很多企业扩张速度比较快，这几年整个内衣行业基本都是去库存。”

年报显示，浪莎股份2015年存货余额为9357.75万元。“库存实际上会占用企业渠道的资金，如果下游被老的库存占有了，没办法进新产品，消费者对新品消费的欲望都会压抑着，也导致企业业绩不佳。”马岗认为，去库存和企业的管理有关系，更多和下游销售环节管控有关。