西宁特钢终止重大重组 12小时停复牌（2）

负债高企倒逼重组

实际上，西宁特钢计划进行的重大债务重组也是迫不得已。

此前，上交所在下发公司的问询函中，特意提及的公司的债务问题。上交所表示，近期产能过剩行业如煤炭、钢铁等债务违约风险频发。而根据彭博违约风险模型显示，西宁特钢在一年内有债券到期（含回售）的420家上市公司债券发行人中风险最高。

对此，西宁特钢表示，公司自去年起筹划并实施再融资工作，重点包括非公开定向增发股票募资52亿元、非公开发行公司债券20亿元，既满足公司的资金需求，又可优化资产负债结构，为整体资金运作创造良好条件。

不过，公司也表示，鉴于上述两项融资尚无法在短期内到位，针对债务的回售事项，公司将及早采取措施落实所需资金，重点与地方金融机构进行协调，争取融资支持。

据悉，西宁特钢的定增规模已经两次下调，从最初的63.6亿元调整为52亿元。

对此，公司表示，定向增发股票初始方案为发行11亿股、募集资金63亿元，全部用于偿还银行贷款。根据此发行方案，以2015年12月31日财务数据为基础进行测算，募集资金到位后，公司净资产可增加63亿元，资产负债率可由92.84%下降至68.01%，节约财务费用4.41亿元。目前已通过证监会发审委会议审核的方案为发行9亿股、募集资金52亿元且使用方向不变，以此测算，方案实施、募集资金到位后，公司资产负债率可由92.84%下降至72.35%，较初始方案降幅缩减4.34%；节约财务费用3.64亿元，较初始方案减少0.77亿元。

此外，根据西宁特钢在一季报中透露，3月份国内钢材市场进入传统销售旺季，下游钢铁需求相比春节前有了明显提升。随着市场情况好转，预计2季度公司利润将有所减亏。但因公司主要产品钢材、铁精粉、焦炭销售价格回升幅度有限，预计上半年仍将亏损。