美联储措辞美元创最大跌幅 高股息板块值得关注（2）

全球交易公司Altavest联合创始人迈克·阿布斯特指出：“此前有关美联储政策或许收紧的猜测并未成真。但无论何种情况，黄金在动荡阶段都是‘双料赢家’。假如美联储措辞更加鹰派的话，对股市的负面效应更大，这也将支撑黄金走高。”

今年还有一个特殊因素对黄金构成利好。美国总统大选进入最后几个月，从历史数据来看，美国大选通常利好金价。2008年大选期间，金价此前因强势美元持续走低，但在奥巴马当选总统后，开始逐步企稳，并于11月中旬重新步入上升轨道。其背后的逻辑就是奥巴马为了挽救美国经济，施压美联储推出了包括量化宽松政策在内的一系列积极的货币政策。

今年下半年，黄金也有望复制这一路径。机构人士指出，大选将给金融市场带来不确定因素，此时黄金的避险成色会愈发纯正。全球金银币专栏作家迈克·付认为，美国总统大选通常会扰动市场，实物黄金将会走强，而美股会回落。随着黄金供应减少，实物需求增加，金价就会顺势走高。

同属大宗商品的原油则没那么幸运。国际能源署最新公布的数据显示，美国原油和汽油库存意外增加，这让全球原油精炼产品过剩的问题雪上加霜，而经济增长的放缓也使得原油需求前景愈加黯淡。近期，国际原油价格连续走低，28日，纽约9月原油期货跌幅扩大至1.9%，刷新日内低点至41.14美元。该价格较6月份所创年内高位回落20%，意味着能源市场重陷技术性熊市。

原油价格持续走弱以及炼油利润率下降，导致全球能源公司步履维艰。全球第二大能源公司、国际石油巨头荷兰皇家壳牌7月28日公布的财报显示，二季度公司盈利下降超过70%，远低于预期。壳牌两大主要竞争对手——英国石油公司和挪威国家石油公司二季度业绩同样低于预期。壳牌首席执行官范博登表示：“油价的下跌将继续成为整个行业面临的最大挑战，尤其是对于上游部门来说。”

高股息板块值得关注

美联储的措辞对股市而言总体偏好，但鉴于美股已经处于阶段高位，全球最大资产管理公司贝莱德美股首席策略师凯特·摩尔表示：“美股正处于一个艰难的过渡性时期，我们对2016年下半年的美股走势态度更加谨慎。”摩尔认为，全球资本正竭力寻找均衡点是吸引投资者进入美股的因素之一，但持续盈利增长和股息增加预期才是未来持续上涨的动力。

据彭博数据，今年以来标普500指数累计涨幅达5.29%，对应同期十大行业，涨幅最大的是公用事业和电信服务板块，累计上涨逾20%；主要受大宗商品反弹推动，能源和原材料板块也有10%的涨幅；最惨淡的当属金融板块，今年累计跌去3%，是标普500十大行业中唯一的负收益板块；而一向热门的医疗保健和科技类股表现平平，涨幅不足2%。

然而，进入下半场，一些优质医疗股吸引了资本的目光。摩根大通指出，下半年将超配医疗保健板块。瑞银也看多下半年美股行情，同时在报告中点到医疗股，“全球股市中我们最看好的是美股，尤其是IT、非必需消费品和医疗保健”。

美股在一季度触底后，二、三季度迎来反弹，并且反弹超预期。瑞银对美国今年企业盈利的预期是3%，明年是7%。瑞银表示，从市场上的多空力量来看，今年3月份一度市场避险情绪盛行，而近期市场正在慢慢翻多；另外英国“脱欧”公投一定程度上推迟了美联储加息周期，这对美国股市是一个推动因素，下半年优质个股将出现一波行情。

这一现象不仅适用于美股。港股近期上涨也遵循这一逻辑，港股的估值优势也为市场投资者持续买入提供了“底气”，推动股票价格不断向价值中枢收敛。7月以来恒指上涨5.8%，并不断刷新年内新高，在7月21日站上22000点大关。中国香港地区资深投资专家陈永陆表示，由于港元走强，也让恒生指数下半年的走势更显乐观。自2月低点以来，恒生指数已涨20%，港股迈向技术性牛市。

多家机构指出，在英国“脱欧”以及欧洲一系列“黑天鹅”事件影响下，今年市场总体风险偏好降低，这对优质股反倒是个不错的建仓机遇。