东诚药业从原料药转型核医学 在国内拥有7家核药房（2）

今年3月，东诚药业公告称，拟出资3.15亿元收购中泰生物70%股权。中泰生物是泰国唯一规模化生产硫酸软骨素企业，2015年营业收入和净利润分别为9973万、5291万。

西南证券（600369）分析师朱国广认为，此次收购能够使公司与中泰生物在硫酸软骨素领域有良好的协同效应：一是扩大产能，中泰生物产量从290吨扩大到350吨甚至是设计产能500吨；二是技术转移，提高产品附加值；三是提高盈利，预计硫酸软骨素业务的综合毛利率有望提升至30-40%；四是销售协同，公司在2016年初成为中泰生物最大的经销商，占比超过90%。

转型切入高壁垒核医学

核素药物又被称为放射性药物，在恶性肿瘤、心血管疾病、类风湿性关节炎等疾病治疗方面具有独特作用机制。PDB样本医院数据显示，核素药物销售额从2011年2900万增长到2015年1.4亿，年复合增速高达49%，且增速逐年升高，2015年同比增长107%。

自2015年起，东诚药业制定了大力发展核医学的战略，通过持续并购打造核医学产业链。当年，公司就收购云克药业52.11%的股权；今年，公司又公告拟收购GMS和益泰医药，形成了核素诊断+治疗药物的产品组合，并向下延伸到核药房服务，是A股唯一的核素药物标的。

云克注射液是云克药业的独家品种，是国内首个用于类风湿性关节炎（RA）临床治疗的核素药物。由于没有进入医保目录，云克注射液无法直接进入核医学科以外的科室销售。而国家医保目录和地方医保目录正在进行调整，预计在未来两年内有可能逐步完成。朱国广表示，若云克注射液进入医保放量，加上具备的提价能力，市场空间巨大。

今年5月，东诚药业公告称拟出资4.6亿元收购GlobalMedicalSo-lutions，Ltd（GMS）中国资产100%股权。GMS主营业务为核素诊断药物及核药房服务，在国内拥有7家核药房，数量全国第二，为医疗机构提供放射性药品生产和配送。在医院外包大趋势下将承接更多核素药物业务，具有明显的卡位优势。

东诚药业同时公告拟出资6513万元收购益泰医药的83.5%股权。益泰医药主要产品为1类新药铼[188Re]-HEDP注射液，是近十年国内唯一核素类1类新药，用于治疗前列腺癌等的骨转移，目前正处于临床II期。

近期，东诚药业发布今年中期高送转预案，以资本公积金每10股转增20股；且公司在投资者调研中也表示，当前控股股东及其他股东均没有减持计划。截至昨日收盘，公司股价为51.37元。