A股市场资本运作高烧不退 股权融资浪潮持续高涨（2）

众股东齐出手

记者还注意到，在股东质押潮中，除去大比例质押所持股以外，也不乏上市公司股东集体“典当”的情况。据7月8日公告显示，加加食品(002650.SZ)前三大个人股东将股权质押给方正证券，合计质押6125万股，合计约4.55亿元，占三人总持股的22.6%，占公司总股本5.3%。值得注意的是，截止当日公告，其第一大股东湖南卓越投资有限公司共计质押公司股份2.16亿股，占其所持有公司股份的99.75%，即公司超过24%股权处于质押状态。

景峰医药(000908.SZ)的前四大个人股东也齐齐出手，7月12日公告显示，四人共质押8485.5万股，占总股本的约9.65%。

孙建波认为，一般股权质押存在两种情况：一是公司有融资需求，由大股东出面质押股权；二是股东本身有其他的投资需求需要资金。

李立峰表示，股权质押也是杠杆的表现之一，在市场平稳时股权质押是非常必要的融资工具，能够支持实体的发展，但同时也会埋下一定风险，一旦市场出现过快过激的下跌会出现流动性风险。“其实市场不需要过多恐慌，这是个加速的过程，市场在出现快速下跌时需注意是否触发股权质押的平仓线”，李立峰告诉记者：“主要还是防范流动性危机带来的系统性的风险，而市场平稳的时候并不需要过分担心股权质押的流动性问题。”

“股权质押的融资根据公司业绩等情况存在一定折扣，一般在三到五折左右。现在指数点位较低，出现股价腰斩导致清盘的概率相对较小。同时，两融业务量下降，证券公司的资金相较充裕，增加股权质押业务也属正常。”孙建波对记者称。

记者注意到，在7月231次股权质押中，仅仅107起对外披露了质押股份类型，尚未过半。披露的质押类型中，46起为限售流通股，9起包含限售流通及普通流通股。虽市场较年初趋于稳定，然而限售股仍存在遇到大幅波动无法及时抛出的风险。花无百日红，股市是否会能保持眼下相对风平浪静的格局，值得玩味。