资产荒+全球宽松预期升温 助推股市上涨（5）

美股涨势部分受到投资者买入高股息和防御股的推动，这些投资者想避开欧洲和日本的低利率或负利率。

自股指创下前次高点以来，防御类股的确是标普500指数下表现最佳的板块，包括公共事业板块，SPLRCU、电信股，SPLRCL和必需消费品股，SPLRCS，所有这些板块都有两位数的涨幅。

炒热这波股市涨势的是，日本首相安倍晋三的执政联盟于参议院选举获得大胜之后，宣布推出新一轮财政刺激。

虽然安倍并未提及刺激方案规模的细节，市场普遍预期刺激规模将达10万亿日元(约975亿美元).

前美国联邦储备委员会(FED)主席伯南克周一访问日本央行，引发市场传言日本央行总裁黑田东彦可能决定“直升机撒钱”(helicoptermoney)；直升机撒钱一词是由经济学家弗里德曼(MiltonFriedman)提出，而伯南克在担任美联储主席之前曾论及用直升机撒钱来融通政府预算并抗击通缩。

而从英国来看，英国央行行长卡尼周二在出席央行发布会时表示，如果经济前景因为上月脱欧公投结果而恶化的话，英国央行可能会采取行动。市场目前预期本周利率决议上，英国央行可能会自2009年以来首次降息。

卡尼表示，如果MPC认为经济前景出现恶化，那么央行将可以在职责允许的范围内选择调整货币政策以作为回应。此前在公投结果公布后的一周卡尼就曾表示，他预计央行可能会在夏季推出更多的刺激政策。

未来不确定性

全球股市能够狂欢多久？市场仍然充满怀疑。从美国来看，涨幅动力不足是最主要问题。“这波涨势受流动性支撑的程度大过于经济基本面。涨势可能难以为继，撑不了多久。”三井住友银行首席分析师宇野大介表示。

从英国来看，特蕾莎.梅协商英国退欧的方式，以及她是否会号召举行大选以巩固自身权力。

尽管英国政坛有可能趋稳的迹象，但高盛策略师维持对股市“中性”评级，指担心经济背景普遍疲弱，英国脱欧公投预计将打击英国经济。

HSBC全球股票首席分析师RobertParkes表示，目前股市的下行风险很大，需要看到更多的企业盈利报告。

高盛表示，维持全球范围股票市场中性判断，在股票市场估值上升和业绩缺乏增长的背景下，股票价格抗打击能力很脆弱；上调未来三个月债券评级至“中性”，维持未来12个月评级为“减持”。