新三板分层方案出台 分层标准修改六个方面（2）

分层标准修改六处 企业盼政策红包

记者发现，公布后的正式分层方案，比起此前征求意见稿，共计修改六处。

其中，改动最大的，即删去标准一中关于“最近3个月日均股东人数不少于200人”要求。目前全国股转系统合格投资者人数较少，大部分挂牌公司交易不活跃，股权集中，股东人数较少，且标准一针对的多为绩优成熟型公司，投资价值比较稳定，因此吸收市场意见相应予以调整。

东兴证券场外市场部汤荣春解释称，因为新三板有诸多家族企业，股东数一般不多，所以要满足这一条件，较为困难。

通用标准亦进行了调整，共同标准中的“最近3个月内实际成交天数占可成交天数的比例不低于50%”修改为“最近60个可转让日实际成交天数占比不低于50%”，以进一步明晰成交频率要求的含义；将“挂牌以来(包括挂牌同时)完成过《非上市公众公司监督管理办法》第五章规定的发行融资”修改为“近12个月完成过股票发行融资(包括申请挂牌同时股票发行)，且融资额累计不低于1000万元”，明确了发行融资的时限要求和最低融资额要求，以提高共同标准的合理性。

浙江一家或被分入创新层企业董秘对记者表示，在苦等近一个月后，分层方案终于亮相，比起分层，令他更感兴趣的是股转系统的政策红包，能够给创新层企业多少实惠，“包括融资的方便度，以及交易的活跃度等。”

制度红利释放 券商忙抢筹

分层时代到来之前，参与新三板市场的券商机构，开始发力竞逐创新层。

“我们已经加大对于创新层企业的投入力度”，东兴证券场外市场部总监汤荣春对记者说道，“进入2016年，在新三板分层的制度预期下，实际上所有的券商都在将资源向创新层企业倾斜。”

加大投入的逻辑在于，分层之后，创新层将汇集新三板最优质的企业群。在伴随这些企业的成长过程中，券商将持续获得业务利润。市场人士对记者分析称，经过近两年的发展，新三板挂牌费用虽然从100万涨至150万左右，但在监管趋严的形势下，券商的人力成本直线上升，挂牌几乎不能为券商带来利润。

此外，汤荣春认为，在分层之后的创新层，股转公司将会投放“政策红包”，以促进这一层次的发展。“首先是会把公募基金引入创新层，提高交易的活跃度”，汤荣春说道，“第二，个人投资者的准入标准可能会降低至500万以下，以及将来会引入竞价交易制度”。

实际上，作为多层次资本市场中的重要组成部分，新三板的政策红利并未中断过。此前，定位于“低于主板、高于创业板”的战略新兴板在《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要草案》中被删去，新三板在多层次资本市场体系中重要性再度凸显。多位新三板业内人士对记者表示，市场资源将进一步向新三板倾斜。