142家房企去年净赚959亿元 五成房企净利润下滑（2）

同时，金融街也遭遇归属母公司的净利润同比增长率下滑局面，为—23%，上年同期则为1.2%；金地集团2015年这一同比增长率指数为—19.94%，上年同期则为10.77%，房地产业务毛利率为27.79%，较上年同期减少0.74个百分点。

对此，金地集团解释称，公司实现营业收入和归属于母公司净利润同比分别下降28.21%和19.94%，主要是由于结算面积减少所致。报告期内，房地产项目结算面积265.66万平方米，同比下降23.53%；结算收入305.30亿元，同比下降30.36%。

严跃进认为，这与企业项目布局和业务结构不无关系。其中，部分房企并非专业型的房地产公司，有多元化产业做支撑，所以营业收入同比上升。但部分房企的地产项目布局相对集中、且该区域楼市库存量大，即使降价也难以消化，其营业收入和净利润情况皆不理想。

盈利能力受挫

事实上，剔除2015年上市的绿地控股后，上述141家上市房企近三年来归属母公司股东的净利润总额稳中上升，但增长速度迅速放缓。

数据显示，141家上市房企2015年、2014年及2013年归属母公司股东的净利润分别为890.59亿元、900.43亿元以及887.46亿元；同比增长率分别为—1%、1.5%及15%。

事实上，净利润下降或者亏损的企业其业绩变动的原因基本都与布局库存量过高城市有关，销售价格下行，毛利率减少，项目现房存货增加，进而加重企业资金压力，进一步侵蚀净利润额度。

更重要的是，库存过高城市去化率难以提升，能够拉回利润的城市却难以进入。有公开数据显示，2015年，一线城市去化周期回归健康，商品房销售价格上涨约17%；二、三、四线城市的去化周期依然保持在高位，销售价格下跌约1%。不同城市库存去化压力分化更加明显。

另一面则是，2015年，全国土地成交价格同比上涨11.3%，地价涨幅高于房价涨幅3.9个百分点；尤其是一线城市土地溢价率攀升至近30%，甚至出现地价高于房价情况。根据中国指数研究院数据，2015年，北京、上海商品房销售额同比分别增长28%、46%，商品房销售面积同比分别增长7%、17%，销售去化周期约为12个月，市场供求关系有所改善，项目投资竞争加剧，北京、上海土地溢价率分别为38%、30%的历史高位；广州商品房销售额和2014年基本持平，商品房销售面积同比增长7%，销售去化周期约为17个月，市场销售去化存在一定压力，广州土地溢价率达到10%。

“下重注投资三、四线城市项目的企业周转速度过慢，现金回转压力大，今年更难以在一线城市和部分热点二线城市增加土地储备，从投资周期角度来讲，对提升利润反作用力更大。”某业内人士直言，如果这些企业无法抓住今年楼市的回暖期，未来日子或将比较难过。

反观有实力在一线城市拿地的房企，由于全城豪宅化面积持续扩大，能否靠增加产品附加值赢得高端客户又是一大关卡。正如某豪宅销售人士所言，“在北京有项目可卖固然好，但压力其实更大，更焦虑”。