向上突破分歧加大 市场转弱言之尚早（2）

股指料继续上行

正是在市场仍有分歧之时，就更应坚定信心，因为从历史经验看，可怕的不是分歧，而是看法的一致。笔者认为，在人气不断聚集的情况下，指数有望继续震荡上行，而此时耐心显得非常重要。

首先，股市的涨跌与流动性的宽紧，有最直接的联系。而从最新的数据可以看到，一季度信贷总额远超预期，在多项经济数据触底反弹的背景下，为巩固来之不易的经济好转果实，货币收紧的可能性极小，这给市场吃下了“定心丸”。另外，国内房地产市场方面，一线城市在政策调控下，房价涨速已明显放缓，加上限购等原因，实际上资金再继续流入的渠道已变少、变窄，而一线以外的城市，大部分出现相反的情况，房价不涨反跌，没有赚钱效应，逐利资金并无兴趣进入。这些经过几十年改革开放积累下来的大量居民财富，必然会再选择投资渠道进行资产的保值增值。再加上目前债市出现抛售潮的情况下，股市吸引力大大提升。

其次，是政策的强力支持。近期有两个值得重点关注的政策，一是“债转股”，二是证监会下发有关修订券商风控指标的管理办法，实质是对券商监管的一次“松绑”。上述两个政策，看似没有联系，实际紧密相关。“债转股”目的是为了降低企业的杠杆率，初期是将银行变成股东，实际上随着时间推移，银行持有的股份终有一天会流通，于是就这样将风险转嫁给证券市场的投资者，大幅降低银行的风险和压力，而券商作为证券市场的中介机构，支持证券公司，实际上就是在支持证券市场，进而降低系统性金融风险的发生。由此可以推断，政策对证券市场支持可能才刚刚开始。

最后，是技术形态上看股市上行趋势明显。打开沪指的日K线图，自1990年的A股诞生至今，基本上每一轮上升行情都伴随着数个上跳缺口，而每一轮下跌行情都伴随着多个下跳缺口。基本原理在于，每一轮上升行情，都是由做多动能的持续推动，指数才会节节攀升，同理，每一轮下跌行情，则是由做空动能不断的持续宣泄而成的。缺口，是上述动能的一种外在表现。一种趋势一旦形成后，通常需要有相反形式的缺口出现，才可能判断原有的趋势已结束。依此逻辑，沪指2638点以来，已出现了3个上跳缺口，基本可以确定，新的一轮上行趋势业已形成，在没有出现下跳缺口的情况下就断定行情已结束，似乎还为时尚早。

至于布局板块方面，因注册制推迟，壳资源变得宝贵，具体上述题材的个股仍值关注，同样，次新股也因其稀缺性而不会受冷落。此外，是金子总会发光，低估值的优质蓝筹股，终会因其高性价比而迟早受到资金关注。