中国经济企稳迹象出现 工业企业利润终结七连跌（2）

石油加工等行业利润明显改善

重点行业回暖是工业企业利润转正的另一大助力。石油加工等行业利润明显改善。数据显示，1~2月份，石油加工炼焦和核燃料加工业行业由同期亏损转为盈利，新增利润395.2亿元，这是受益于前期较低油价及成品油定价机制的调整。

此外，化学原料和化学制品制造业利润增长16.2%，新增利润74.9亿元，增速比2015年提高8.5个百分点。两个行业合计影响规模以上工业企业利润增速比2015年提高4.9个百分点。

但值得注意的是，煤炭开采和洗选业、石油和天然气开采业由同期盈利转为亏损，非金属矿物制品业利润总额同比下降3.8%，黑色金属冶炼和压延加工业下降72.9%，有色金属冶炼和压延加工业下降12.9%，通用设备制造业下降1.1%。

对此，国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成表示，上游的价格持续下跌，石油开采等中游与下游企业的成本降低，盈利情况得到改善。

此前国家统计局发布数据显示，1~2月，煤炭开采和洗选业工业生产者出厂价格同比下跌17.7%；石油和天然气开采业同比下跌37.3%；黑色金属矿采选业同比下跌18.6%；有色金属矿采选业同比下跌9.1%；非金属矿采选业同比下跌1.9%。

信号意义明显

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，1~2月工业企业利润增速为1年多以来首次转正，具有十分重要的信号意义，这显示基本面复苏的确定性进一步增加。以前期公布的2月工业增加值数据去看，2月生产并不理想。但是以工业增加值数据同步公布的房地产投资数据来看，下游需求正在回归。

国家统计局数据显示，2016年1~2月份，全国房地产开发投资9052亿元，同比名义增长3%，增速比去年全年提高2个百分点。这也是房地产开发投资增速实现了时隔两年的首次回升。

房地产的投资增速的回升，也拉动了固定资产投资增速回升。数据显示，2016年1~2月，全国固定资产投资(不含农户)为38008亿元，同比名义增长10.2%，较去年全年水平小幅回升，结束了连续20个月来该数据只降(或持平)不升的局面。

中国人民大学国家战略发展研究院执行院长刘元春告诉记者，前两月工企利润的回升，投资拉动的色彩明显。去年对11大类的重点投资领域的投入进行了密集型的强化，拉动了1~2月整个固投回升。

高玉伟表示，从之前的消费、工业增加值等数据来看，中国经济下行压力仍然很大，但不可忽视的是，投资、工企利润等数据有所回升。特别是，工企利润回升后，对于企业恢复投资能力、有投资来源是非常有益的。

“从前两月的投资数据来看，企业自筹资金的数据并不好。而工业企业利润能有一个恢复性的增长，一方面能够为企业提供投资资金来源，另一方面，也会增强未来企业投资的积极性。”高玉伟表示，从一些指标来看，已经开始出现经济企稳的迹象。二季度的经济形势会好于一季度。

招商证券固收研究主管孙彬彬判断说，工业企业经营边际改善，有助于增强企业未来投融资的积极性，促进宽货币向宽信用的转化，在财政支出持续发力、地方政府积极性回升的背景下，未来经济持续企稳概率加大。

但在刘元春看来，短期来看，经济有触底的迹象，但后期需要依存于政策进一步的调整与外部环境的复苏。