乐视联姻TCL：大跃进中的乐视急需盟友（4）

在今年8月25日乐视发布的年中财报中，乐视网上半年营业总收入44.61亿元，同比增长51.79%；净利润2.55亿元，同比增长67.7%。从中报披露的各项收入来源来看，乐视的主要收入来源依旧以付费业务、广告业务和终端业务收入为主，其中广告和付费业务收入占总收入比重过半。

乐视控股方面表示，中报内，终端业务收入主要以超级电视的销售收入为主，上半年乐视广告业务收入为10.34亿元，终端业务收入为18.93亿元，付费业务收入10.75亿元。

在乐视生态中，终端产品是乐视获得用户的端口，乐视以性价比较高的硬件产品获得用户后，再通过后续的付费业务以及广告业务获得更多营收。

但值得注意的是，乐视官方公布的超级电视销售数量均包含了订单数量，因为乐视超级电视从下订单到商品送到消费者手中，中间仍间隔有半个月左右的时间。将还处在完成阶段的订单纳入当季财务报表中，反映出乐视倾向于在当下呈现更好的收入状况，以获得资本市场认可的倾向。

目前，乐视超级电视购买会员服务期限为两年，要维护乐视营收增长，获得资本市场支持，乐视需要不断增加用户规模，即通过低价硬件获得用户，一旦用户增长速度下滑，乐视的付费、广告收入都将面临尴尬。

TCL的价值：硬件制造、渠道、品牌

综合多方面因素来看，虽为智能电视行业的新锐杀手，但乐视显然也遇到了成长的烦恼。在此背景下，联姻TCL是一个不错选择。

根据TCL集团2015年11月份产品销量及服务业务开展情况的公告，TCL11月月LCD电视产品销量为158.2万台，同比增长14.6%。

其中，TCL多媒体LCD电视11月国内和国外市场的销量分别为79.3万台和73.7万台。11月智能网络电视销量同比增长16.2%，国内智能网络电视销量为54.4万台，占TCL多媒体LCD电视在国内市场销量的68.5%。

从数据中可以看出，作为老牌家电厂商，尽管TCL面临着来自互联网企业进攻的威胁，但其多年积累下的品牌、渠道资源依然强大，尤其在海外市场上，TCL的优势比较突出。

TCL的硬件制造能力、渠道、品牌资源对乐视而言意义重要。

更何况，在智能电视全面开花的2015年，乐视电视强敌环伺。这次联姻能否取得想象中的协同效应仍未可知，但对当前的乐视而言，多一个朋友好过多一个敌人。

而对正在转型期中痛苦探索的TCL而言，联手乐视或许能在短期内给自己吃下一颗定心丸。