华鑫信托现兑付危机 银行称代销手续合规（3）

有业内分析认为，信托延期兑付问题是过去大规模发行的“自然产物”，过万亿规模出现10亿乃至百亿的风险是正常的，而这一趋势还将延续。

目前整个债务体系的违约率有所上升，数据显示，三季度末，商业银行不良贷款余额11863亿元，较上季末增加944亿元；商业银行不良贷款率1.59%，较上季末上升0.09个百分点。

违约背后：打破刚性兑付成趋势

在近期债券市场陆续发生多起违约的情况下，记者了解到，信托产品到期不能兑付这种事情近年来已陆续发生多起，虽然最后基本得到解决，但是随着利率市场化后，打破信托产品刚兑是迟早的事情。

央行此前在《中国金融稳定报告(2014)》中提出，刚性兑付增加金融体系的整体风险，并引发道德风险，应予以有序打破。也就是说，曾经被标榜为刚性兑付的信托产品，如今被视为增加了金融风险。

央行报告指出，刚性兑付增加了金融体系的整体风险。长期以来的刚性兑付，导致理财产品风险和收益不匹配，抬高了市场无风险资金定价，资金加速流向高收益的理财产品和非标准化债权产品，商业银行的存款流失。

“银行代销相关产品也是要走一套很严格的程序，且一般来说信托客户都是高端客户，银行也不希望得罪，但随着经济增速的下行，银行在这一块代销产品的审核也开始审慎。”一位银行相关人士表示，事实上，以前选择代销信托产品也是选择优质的国企，但是现在看来国企也未必有效，且由于信托的投资周期都较长，只能从行业以及企业资质上把关。

“随着利率市场化，理财产品和信托产品的刚性兑付的打开，未来刚性兑付的情况将越来越少。”上述人士表示。