金融业将探寻统一协调监管之路 实现风险监管全覆盖（2）

方向“分久必合”乃大势所趋

习近平在对《建议》做说明时还指出，国际金融危机发生以来，主要经济体都对其金融监管体制进行了重大改革。主要做法是统筹监管系统重要金融机构和金融控股公司，尤其是负责对这些金融机构的审慎管理；统筹监管重要金融基础设施，包括重要的支付系统、清算机构、金融资产登记托管机构等，维护金融基础设施稳健高效运行；统筹负责金融业综合统计，通过金融业全覆盖的数据收集，加强和改善金融宏观调控，维护金融稳定。这些做法都值得我们研究和借鉴。

值得注意的是，刚刚履新央行副行长的陈雨露在2013年发表的著作《大金融论纲》中，也曾提及应建立完善包括货币政策、信贷政策和金融监管政策在内的“三位一体”的宏观审慎政策框架体系，并通过各种政策之间的合理协调和有效搭配，促进金融和实体经济的稳定运行。他也曾撰文称，推行“全口径监管”势在必行，在多头监管体制下，分立的监管机构往往只关注自己管辖范围内的局部稳定，而对整个金融体系的风险累积漠不关心。为避免这一问题，在新的宏观审慎监管体系下，必须对监管资源进行重新整合，建立起统一的金融监管体制。

从国际经验来看，金融监管“分久必合”的趋势正在显现，不少国家也进行了监管机构的整合。中国银行业协会首席经济学家、香港交易及结算所首席中国经济学家巴曙松日前在出席财新峰会时表示，金融危机爆发后，美国、英国、欧盟等国家或地区纷纷对金融监管体系进行改革，由传统的多头监管向双峰监管甚至是一元的综合监管发展，同时强化中央银行的监管职责，逐渐成为主流。巴曙松表示，货币政策和监管行为全部整合在一起，有利于信息沟通和货币政策制定。同时在央行和监管机构之间设置防火墙，防止利益冲突和政策干扰。

将宏观监管和微观监管相结合成为不少业内人士的共识。一位常年研究金融监管体制的业内人士对《经济参考报》记者说，货币政策和具体的对金融机构的微观监管不能完全脱离，否则，一些宏观调控的政策效果就会大打折扣。“萝卜加大棒的政策是最有效的。可是，在现行体制下，有的监管部门只有萝卜，有的监管部门只有大棒，二者若不能配合，则无法达到预期的监管效果。”他说。

探索机构整合需进一步观察

曾刚表示，未来的监管要更加体现对宏观系统稳定性的关注，体现对整个金融市场波动的关注，加强监管部门之间的协调。但是，现有体制改革的路径需要进一步探讨，现阶段是否一定要进行机构的整合也需要进一步观察。

以美国为例，鉴于美国金融监管体系比较复杂，改变现行监管框架存在困难，在金融危机后美国采取了务实和折中的方案，在不改变现有监管架构的前提下新成立金融稳定监督委员会（FSOC），负责识别防范系统性风险和加强监管协调。

“美国的联邦体制和中国不同，不具有完全的可比性。不过，在机构整合方面，是否要完全推倒现有的体制架构，确实要统筹考量其中的成本和收益。客观来看，分业监管也有其优势。”曾刚表示。

国务院于2013年曾发布《国务院关于同意建立金融监管协调部际联席会议制度的批复》指出，为进一步加强金融监管协调，保障金融业稳健运行，经国务院同意，建立金融监管协调部际联席会议制度。联席会议由人民银行牵头，成员单位包括银监会、证监会、保监会、外汇局，必要时可邀请发展改革委、财政部等有关部门参加。除了该部际联席会议制度之外，反洗钱工作部际联席会议制度和处置非法集资部际联席会议制度目前也都在运行之中。不过，在不少业内人士看来，该机制过于松散，在统一协调监管方面难有作为。曾刚建议，在现行框架下，可以尝试进一步做实金融监管部际联席会议制度。