央行首发离岸债券 央票发行的价格定在3.10%（2）

中资出手？

从最终发行价来看，此次一年期央票较同期限离岸人民币中国主权债收益率高出约10个基点，较同期限在岸央行票据收益率高出约44个基点。彭博数据显示，离岸人民币中国主权债曲线上，1年期品种收益率最新报在3.0013%；中国债券信息网数据显示，央行票据收益率曲线中1年期品种最新报在2.6638%。

工银瑞信(国际)总经理唐华周一在电话采访中称，此前建行和农行发行离岸债券，最终发行价格均低于预期，实际上都是因为有更多中资背景的买家在市场上积极出手。未来一定会有更多中资背景的买家来离岸市场购买包括央票在内的人民币债，也会令离岸和在岸的收益率差越来越收窄。

本月早些时候中国建设银行在伦敦发行人民币债券，成为8月11日人民币中间价改革后面世的首只公募点心债。彭博援引知情人士透露，该期规模为10亿元期限两年的离岸人民币债券票面利率为4.3%。紧随其后由中国农业银行发行的6亿元两年期离岸人民币绿色债券，票面利率落在4.15%。

平分秋色

此次央票的发行结果显示，来自欧美的投资者踊跃程度丝毫不输中资买家。中国建设银行在伦敦发行的人民币债券共获得来自72个离岸账户、合计超55亿元人民币的认购，其中99%来自亚洲。而此次央票伦敦发行，欧洲和美国投资者合计占比达到了49%，几乎与亚洲投资者(51%)平分秋色。

“这标志着离岸人民币债券市场投资参与者在逐渐多元化，”瑞穗证券驻伦敦的首席利率策略师PeterChatwell在接受彭博采访时表示，“投资者会随着时间的推移和对产品认知的加深而愈发样化，对产品背后的宏观驱动力也会更加了解，毕竟选择在伦敦发行，是为了让国际投资者更有机会接触这种产品。”

Chatwell还预计，未来会有更多种类的人民币固定收益产品出现在伦敦市场。

彭博数据显示，目前在伦敦交易所挂牌的人民币债券约有34支，规模约为233亿元人民币。目前离岸人民币债券市场整体规模约在5500亿元人民币(不包括存款证)。