大宗商品下跌强冲击 新兴市场货币上演沽空风暴（4）

“并不是所有的对冲基金都在撤离新兴市场货币-美元利差交易。”一位外汇交易员指出，在美元维持零利率期间，年化3%无风险套利收益足令不少机构感到满意。

他甚至认为，目前对冲基金之所以急于撤离新兴市场货币，主要是基于对美元升值风险的忌惮。过去一年，美元汇率升值近20%，若对冲基金没能对美元升值做好风险对冲，套利交易收益就被美元升值全部吞噬，对冲基金只能止损离场。

这些外汇交易员似乎更相信，近期新兴市场货币大跌背后，是金融市场出现了一股神秘做空力量。

他们的策略，是基于众多新兴市场国家长期依赖大宗商品出口创造收入并支撑国家经济发展。一旦大宗商品持续大跌，这些国家外汇收入必然骤降，加之经济增速放缓，最终引发资本外流，自然形成一个做空新兴市场国家货币套利的良机。

记者多方了解到，这些沽空者似乎有着自己的步骤，目前他们将沽空的主要目标，设定在南美洲新兴市场国家货币。究其原因，是这些国家经济对大宗商品出口收入的依赖度最高，当大宗商品价格持续下跌时，他们也最先遭遇经济增速放缓、资本外流、外汇储备缩水、货币大幅贬值的恶性循环。