猪肉价格走高或拉动CPI到3% 货币政策或陷两难（5）

但结合上一轮(2011年)猪周期内中央银行的调控节奏，在CPI未突破4%和出现趋势性上涨的情形下，中央银行可能不会贸然采取紧缩性货币政策。

考虑到当前工业品出厂价格指数仍然为负，工业企业实际利率负担较重，企业债务规模处于历史高位等一系列负面因素，与上一轮猪周期相比，中央银行的货币政策对CPI容忍度可能会有所扩大，但是本轮猪周期可能会对货币政策持续宽松的节奏产生影响，货币政策的宽松空间可能会因为通货膨胀而受到掣肘。