货币战分出输赢：中国小输马来西亚大胜（4）

大和证券(Daiwa)经济学家赖志文和唐俊杰说，随着中国资本外流加速使国际收支逆差状况恶化，央行的货币政策并未奏效，央行旨在稳定人民币的干预措施有效收紧了货币供应。大和证券认为，通过放松货币政策带来的新信贷进入股市，而并非支持实体经济，由于央行缺乏其它政策选择，这增加了人民币贬值的压力。

“如果跌破20%的熊市线，将令很多人担忧，尤其是由于中国股市通常是靠技术因素推动，”瑞东金融市场(ReorientFinancialMarkets)首席中国经济学家王致翔说，“投资者认为央行降息是获利回吐的机会，因为没有经济趋稳的明显迹象。第二季度GDP增长肯定要低于7%，人们对第三季度反弹感到不确定。”