国资委敦促央企资产证券化 7万亿资产待进场（3）

再促资产证券化

记者注意到，国资委向央企开出的增收减支对策中，特别强调了盘活存量提效能的作法。国资委要求央企深化内部资源重组，用好近期出台的兼并重组税收支持政策，推动相关子企业整合发展，提高业务协同和资源使用效率。

与此同时，国资委希望央企加大资本运作力度，推动资产证券化，用好市值管理手段，盘活上市公司资源，实现资产价值最大化。可以说，在整体经济下滑的情况下，国资委希望央企盘活自身庞大的资产，增加流动性，抵御利润下滑带来的业绩压力。

王志刚表示，央企资产证券化一直是国资委力推之事，也是国企改革最好的路径之一。一方面央企证券化有助于促进政企分离，央企产权将直接由政府控制的单一主体变为多元主体，多元化产权则意味着政企分开，有助于央企形成股东会、董事会和管理层相互制衡的公司治理结构。

另一方面，央企资产证券化也有助于实现国有资产的保值增值。资本市场的外部监管压力促使央企完善公司治理，建立有效的激励约束机制，提高央企盈利能力。而且资本市场可以发挥国资布局和调整的作用，可以通过增资扩股、借壳上市等方式调整国有资产在上市公司的比例，将资源进一步向优质的上市央企集中，也可以开展兼并重组，将国资布局到有盈利前景、有利于经济转型的高端设备制造和现代服务业中去。

记者了解到，早在李荣融时代，国资委便定下了2015年央企资产证券化比率要达到80%的目标，而2012年已经实现68%的证券化进程。随后这几年国资委再没有提及央企资产证券化比率，记者从国资委多个司局都未能了解到最新的证券化比率。

不过有不愿透露姓名的国资专家告诉21世纪经济报道记者，80%的央企资产证券化目标应该是差不多实现了，按照目前113家央企资产总额35万亿计算，则尚余7万亿占比20%的资产待证券化。如果这些资产中的大部分进入资本市场，无疑将带来巨量活跃交易。

一位不便透露姓名的央企高管则向记者表示，国资委敦促央企资产证券化，无疑对央企来说是个好消息，方便了央企外延式扩张，对上市公司的业绩将有好处。另外考虑到央企再整体IPO的可能性不大，而更可能利用好现有的上市平台进行资产注入，因此对于现有央企上市公司来说，重组题材将持续引起资本市场的关注。

问题是，国资委打算在多长时间内让央企资产证券化的比例提升到一个怎样的程度？这些关键信息目前尚未披露。反观地方国资委，相继披露具体的地方国企资产证券化比例，一再引发资本市场追捧。

比如近期广州国资委披露，其国企资产证券化率要从20%达到70%，2017年将超过70%。而重庆市的目标也是力争到2015年实现70%左右的国资证券化率目标。