外媒：中国央行定向正回购不改宽松政策导向（2）

当然，市场对突然出现的定向正回购，也有不同的解读。

华创证券债券分析师屈庆称，不论央行主动还是被动，定向正回购出现说明短期利率底部已经确定，可预见6月份到期MLF可能缩量甚至不续作，甚至出现再一次的定向正回购。

他并认为，定向正回购的出现可能具有拐点的意义。尽管短期内也不代表央行会收紧货币，但至少继续宽松的空间相当有限。如果资金利率底部确定，那么需要警惕大量在中短端品种上的杠杆，可能面临去杠杆的压力，进而对整体债券市场形成冲击。

公开市场常规操作方面，央行已连续六周空窗。因无逆回购和央票等到期，本周公开市场也是第五周既无资金投放亦无回笼。