昨日沪深指数大幅收跌 央行公开市场再次保持静默（2）

企业融资成本仍须降低

那么，企业融资利率如何？

从最为直观的债券市场来看，上周仅有4个交易日，但现券成交总额仍达到12781.38亿元，现券交易整体表现平稳，仅在五一节前最后一个交易日成交量有所降低；二级市场收益率方面，各券种收益率基本延续前两周的回落趋势，仅7年期企业债收益率小幅上行。整体来看，上周国债收益率回落幅度与前一周相当，且短端收益率回落幅度仍较大，而信用债大部分券种的回落幅度较前一周有所收窄。

中债信息5月5日发布的数据报告称，信用债短端收益率继续下行，中长端收益率整体上行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线(AAA)半年及9个月期限受下行7BP至3.90%和3.96%；中债中短期票据收益率曲线(超AAA)9个月期限下行7BP至3.86%。

值得关注的是，4月30日召开的政治局会议提到要“高度重视经济下行压力”，预计未来稳增长措施的执行力度会进一步加大。其中，多数市场机构认为央行进一步降息或降准的可能性非常大。

一些研究机构认为企业融资利率依然为高企状态。

彭博亚洲首席经济学家欧乐鹰称，汇丰中国4月份制造业PMI终值低于预估，这使得央行进一步降息的可能性继续增强，最早可能会在5月份采取行动，降息幅度或为50个基点，以支持经济的增长。