三大负面因素造成暴跌 牛市降温创造进场良机（2）

5月5日，沪指放量跳水暴跌超4%，报4298.71点，下跌181.76点，深证指报14233.10点，跌幅4.22%，创业板报2783.44点，跌幅2.17%。板块方面，自贸区、水利建设、京津冀等板块跌幅靠前。

对于今日市场暴跌，方正策略郭艳红团队对和讯网表示，这主要是由于近期市场对于政策利好的敏感度降低以及监管和舆论为市场降温。不过，监管调控手段仍属于前期阶段，对于市场的影响属于降温退烧的范畴，还不至于导致大拐点的出现。

方正策略表示，首先是政策刺激的边际效应在降低。市场近期表现出对政策利好敏感度降低的现象，核心是由于对政策已经有了充分预期，例如中国版QE、七大工程包、京津冀、以及工信部提出的互联网+规划等，政策出台后龙头公司反而继续回落，说明政策对市场的影响正在发生边际的变化，需要更新的主题或者下跌后再次成为热点。

其次是监管和舆论为市场降温，但监管仍处于前期阶段，风险仍可控，不至于引发大拐点。该团队认为，监管前期措施主要为提示市场风险，随后是查入市资金，查违规，给禁入，这些监管措施的影响主要为短期冲击，并不会影响市场趋势，市场在短期调整后的表现大部分为再创新高。而到了监管中后期，措施主要为扩大供给(07年再融资、01年的国有股减持等)、以及直接提高印花税等，这些措施往往会成为真正终结牛市的拐点因素。

“所以，监管引发的市场拐点，关键是需要基本面的配合，没有基本面配合的打压，基本都成为市场再次进入的机会。”郭艳红说。