联想控股启动IPO 揭柳传志手里握着几张狠牌？（4）

“投资+” 模式

除了战略投资业务之外，联想投资还有一部分财务投资业务，主要由三家公司构成，分别是联想之星(联想控股持股100%)，君联资本(于多期基金的若干LP及GP权益)，弘毅投资(于多期基金的若干LP及GP权益)。上述公司的收益计入联想控股，但所投资公司的收益不计入联想控股。

在这样的情况下，联想控联想的投资业务分为四个梯度，分别早期天使阶段或A轮投资，主要由联想之星负责；君联资本负责风险投资；弘毅投资负责PE；联想控股则专注于战略投资，打造不同行业的类似联想集团的行业领军企业。

“投资+”模式就像一个漏斗，逐步筛选出最有价值的企业，业界概括为“四级火箭”模式。

联想控股作为一家控股母公司上市，在业界比较创新。业界将这种模式概括为“投资+”：联想控股旗下投资的都是独立的法人，管理权、所有权都在子公司，母公司联想控股进行资源协同，为旗下公司打造发展的内部、外部环境。

“投资+”模式输出的不仅是资金，更是资源，包括资金、战略、品牌等方面的支持。

联想控股有一个CEO俱乐部，是所投资企业的CEO，大家定期聚会，相互分享。比如翼龙贷的老板与云农场的一聊，觉得可以进行结合，带来利益，他们就会直接对接。这种对接分两种，一种是主动的组织引导，另外是自组织，这样就少了很多交易成本。没有联想控股这个平台，就没有这样的优势。

以联想之星为例，每期学员100人，一部分学员拿到了A轮融资，更多人拿到了B轮、C轮融资，目前联想之星学员超过800人，这是一个庞大的CEO资源。联想控股选中的企业会进入君联资本的投资视野，然后进入弘毅投资，最后成为联想的战略投资业务，收益并入联想控股的财务报表。

联想控股会为成员提供包括品牌与战略支持地，管理与文化分享，资本与资源对接，全方位支持和助力成员企业。柳传志此前说，与资金相比，联想的战略、品牌、管理经验对成员企业更为重要。

对于一些企业群组来说，控制有利于整合资源，而独立则有利于释放旗下企业的积极性，引进更多的社会化资源，联想控股的“投资+”模式的创新意义是，在控制与独立之间找到了一个最佳平衡点。

此前柳传志接受媒体采访时说，下面的公司不是联想一个股东，单独上市，更多股东会得收益；联想同时是他们的股东之一，合在一个平台，有协同的价值与效应。