利空出尽A股任性上涨 证监会主席提醒新股民冷静（3）

后市对小盘股预期悲观

昨日截至收盘，与现货相比，上证50期指升水100.5点，升水幅度3.15%，中证500期指贴水204.29点，贴水幅度2.58%。

一位期货业内人士称，昨日中证500的贴水一直存在，没有被填补，反映出市场对于后市中小盘股的悲观预期比较强烈。在他印象中，像中证500股指期货近3%的大幅贴水，沪深300股指期货在推出五年间几乎没有出现过。

据悉，上证50指数成分股主要集中在金融、地产、能源等行业的大蓝筹股，目前流通市值约9.6万亿元，约占沪深A股流通市值的30.38%。而中证500指数成分股是沪深两市中500家中小市值上市公司，目前总市值为5.4万亿元，约占沪深A股市值的14.42%。

除了期指表现迥异，上证50和中证500成分股的表现也有巨大差异。昨日，沪指上涨超百点，涨幅为2.71%，上证50的成分股中有28只跑赢大盘，占比超过五成；而中证500的成分股中却有近8成跑输大盘。

中证500利好套利资金

中国期货协会副会长常清向记者表示，期货反映的是现在对于未来的预期，它的走势对于未来预测提供帮助。

市场分析人士认为，两期指和成分股昨日截然相反的表现，反映市场对低估值的大盘蓝筹股阶段性看好，以及对前期涨幅过大的中小盘股估值泡沫化的担忧。

昨日，在股指期货上市仪式上，证监会主席肖钢称，两新推出的期指与沪深300指数成分股形成有效的互补关系，能有针对性地满足不同投资者精准化个性化的风险管理需求，有利于提高风险管理市场的广度和深度。

新开的两只股指期货共涵盖550只标的股，加上沪深300股指期货基本将A股市场市值前800只股票涵盖进去。一位做量化投资的私募人士告诉记者，这给市场提供了更多套利和套保的机会。尤其是中证500波动性大的特点给多短线、高频交易、套利、对冲的资金提供较好的机会。