股票基金仓位升至88% 关注三类股（3）

市场有望小幅反弹

经过前期调整之后，市场风险有所释放。在当前没有大的系统性风险环境下，政策放松趋势不会转变，基金认为，市场随时可能迎来小幅反弹行情，但对反弹空间并不宜有较高期望。

“对于市场来说，我们仍然持积极的态度。”汇丰晋信基金认为，宽松的货币环境将有利于市场的表现。

宝盈基金彭敢表示，居民资产配置转移、流动性越来越宽松、改革的预期变好，这些因素叠加，市场还是有很大的机会。

不过，也有部分基金投研人士对后市预判十分谨慎。天治基金认为，由于降准已经兑现，股市不涨反跌，市场情绪受到很大打击，在没有大利好的情况下，大量止盈盘或止损盘将出逃，因此春节前大盘都将以震荡下跌为主。整体上，春节前大盘蓝筹股和前期涨幅较大的成长股都有较大风险，建议减仓避险，等待市场调整到位后再买入。

对于后市投资布局，银华基金认为，面临短期经济下行压力加大将带来针对性支持措施的出台，这提供了投资机会，即伴随融资方式的创新和鼓励区域发展的政策，交通、环保、水利、核电、新能源等基建投资在今年保持稳定是确定性较高的行业主题。此外，新一波互联网浪潮将助推中国向基于生产力、创新和消费拉动型经济增长转型，这带来了中长期的投资机会。

从配置角度，博时裕益混合基金经理招扬建议，关注行业仍然是低估值蓝筹，包括大金融龙头、地产、有品牌力的可选消费品以及市场份额领先的制造业。(上海证券报)

安信基金：消费医药出大市值牛股

近期市场剧烈震荡，投资者逐渐明白了这样的道理：与其去猜风从哪里起来，不如在合适的土壤里埋下种子。在投资圈看来，消费和医药板块就是这类“合适的土壤”。历史证明，消费和医药行业往往能穿越牛熊，且是诞生大市值牛股的集中营。

安信消费医药主题股票型基金正是专门为了在这两大集中营之中挖掘牛股而发行的产品，该基金的拟任经理为安信基金研究部总经理兼基金投资部总经理姜诚。

2015年需要深挖个股

证券时报记者：A股去年四季度以来走牛，但近期走势有些波折，您认为这一波上涨仍将持续吗？

姜诚：从整体上看，宏观经济短期向好的概率较低，宏观总需求难以大幅增长，有可能温和复苏。但供给端格局的改善将使得2015年企业盈利表现较好，加之市场真实无风险利率将大概率下滑，预示着在经历了前期较快上涨之后，市场仍有不错的投资机会。但与前期行情起点的不同之处在于，不同风格指数目前的风险报酬比已经趋同，蓝筹股相对于成长股的风险报酬比优势已大幅缩水。

牛市还未结束，但行情特征将不同于去年。如果说去年的上涨是流动性预期改善带来的估值修复的话，接下来的投资机会将来自基本面修复，而基本面行情通常是个股维度而非风格维度。

2015年市场将大概率回到以基本面为主要驱动因素的状态。在行业层面，消费医药的投资机会相对而言更加明确；在个股层面，机会将更加层出不穷；在全市场层面，反而认为不能过高期待系统性机会，经过前期上涨，大多数行业和板块的估值修复已完成。

证券时报记者：上证50ETF期权以及未来“深港通”的推出，将对A股市场产生何种影响？

姜诚：期权的推出将进一步丰富A股市场投资工具，进而改变单边做多的市场交易行为，长期来看对持续虚高的估值有抑制作用；深港通与沪港通类似，不过短期来看，深港通的开通时点与沪港通有所不同，A股的估值水平已完成修复，相对于港股由折价转为溢价，所以不应过高寄望于深港通对A股的正向刺激。