李嘉诚“世纪大重组”：大环境在变须区隔风险（4）

对李嘉诚的上述说法，部分投行报以支持的态度。瑞银近日发布报告称，通过去除原来的控股架构，投资者可以更多地直接持有和控制资产；大和资本的报告也称，如此大规模的重组，利于释放股东价值。

借此次的世纪重组，盘下“长和系”所有地产业务的长地，一举成为香港最大的房地产公司。数据显示，长地集团将有1.7亿平方呎(约合0.15亿平方米)的土地储备、1.46万间酒店房间的权益等。

迁册开曼群岛的便利

“超人”不凡的商业智慧，再次在“世纪大重组”上灵验。

重组方案公布后，长江实业与和记黄埔股价双双大涨。据报道，只是1月13日一天，李嘉诚的个人身家，就因股价的上涨暴增22亿美元。

亦有别样的声音出现。此次重组计划发布后，新成立的长和与长地的注册地问题，引发了轩然大波。根据公告，这两家公司的注册地为开曼群岛。此前，长江实业与和记黄埔均注册于香港。

市场普遍将李嘉诚的这一举动，理解为“迁册海外”。据报道，形容长和系重组时，英国的《金融时报》采用了“Finally(终于)”一词。

近两年来，如“秋风扫落叶”一般，李嘉诚接连处置了部分位于内地和香港的资产。比如，2013年8月，长和系以30.3亿港元的价格，出售了广州西城的都荟广场；2个月后，位于上海的东方汇经中心，被和记黄埔以70亿元的价格出售。

房地产业务外，长江实业的孙公司长和投资，还在2013年清仓了A股上市公司长园集团的股票，套现超过27亿元。此前，长和投资持有长园集团的股票，已经长达20年。

在香港市场上，李嘉诚家族的抛售动作，也频频不断。去年8月，和记黄埔所持有的和记港陆71.36%的股权，被以35.5亿港元的价格，卖给了泛海控股。

有不完全统计称，过去的两年间，李嘉诚家族通过抛售内地和香港的资产，共套现近800亿人民币。

硬币的另一面，李嘉诚则像“跑马圈地”一样，连续豪购英国、澳大利亚等地的资产。例如，自2010年开始，李嘉诚家族先是以700亿港元的价格买入英国电网，后又陆续买入英国水务公司、天然气公司等。

媒体的统计显示，截至2013年底，李嘉诚家族投入海外并购的资金，高达1445亿港元。

两相比较之下，内地和香港的商界和媒体界，开始大规模地探讨“李嘉诚家族是否在撤离内地、撤离香港？”由此，还派生出了“他为什么这么做”等问题。

2013年底，向来低调的李嘉诚，突然公开接受了《南方周末》、《南方都市报》等媒体的专访。李嘉诚否认了外界关于其“撤资”的说法，“说长和系‘撤资’是一个大笑话”。

“超人”还重申了他对香港的感情，“我深爱自己的祖国和民族，家在香港；对我来说，长和系的根基在香港，我绝不会迁册”。整篇专访中，“绝不迁册”的承诺，李嘉诚重复了三次。

实际上，类似“绝不撤资”的话，李嘉诚自2012年起就一直在公开场合强调。2013年9月，李嘉诚保证，长实与和黄绝对不会改变注册地，“相信多年后都会屹立在香港”。

言犹在耳。这一次，向来“恪守承诺”的李嘉诚，食言了。2015年1月9日，承载李家基业的新长和与长地，把注册地放在了开曼群岛。

“把注册地转去开曼群岛，并不是对香港没信心，只为做生意更加方便。”李嘉诚在新闻发布会上再三解释，长和与长地仍会在香港上市。

李嘉诚所称的“做生意更方便”，主要是指，“按香港的条例，派息有一定的限制；若于开曼群岛注册，在派息方面则更具灵活性”。

事实上，为了避税，很多企业也把注册地选在了开曼群岛。据媒体总结，可口可乐、宝洁等世界500强把注册地选在开曼群岛。

而在开曼群岛注册能提供的另外便利就是股权、信托安排灵活而且保密。

公开资料显示，李嘉诚设立了多个家族信托，分别持有旗下上市公司的股权。以长江实业为例，截至去年上半年，其第一大股东为“LiKa-ShingUnityTrusteeCompanyLimited”。

往上追溯，该信托由另一只信托“LiKa-ShingUnityHoldingsLimited”。而该信托的持有人是李嘉诚与李泽钜。

长实2013年的年报显示，李嘉诚家族信托的可能受益人包括李泽钜、李泽钜的妻子与子女以及李泽楷等。业内人士分析称，如果在开曼群岛注册，“XX信托”的内部结构(有谁、谁拿多少股)是不需对外披露的。