“7万亿元”投资：指望地方或国企推动不现实（2）

此外，中国当前的投资和4万亿元时期的着重点有很多区别：一是投资主体有变化，二是资金来源有变动；三是投资方向有不同。

4万亿元时期，为了积极防范外部有经济风险，政府和国企曾是执行投资的主力军之一。而当前的投资要看市场、看企业。

从资金面上说，目前中国仍处于“三期叠加”的经济背景下，处于前期政策的“消化期”。

审计署2013年6月底公布的地方政府负有偿还责任的债务有10.8万亿元。面对巨大的还款压力的局面，仍指望以地方或国企从银行贷款推动投资的老路可能不现实。

在未来的投资进程中，7万亿元也好，10万亿元也罢，要看投资计划是多少，更要看能从社会引资多少？

在投资方向上，当前和4万亿时期也有很大不同。4万亿投资时期曾有过大量的产业性投资。如果某些地方操作不当，可能引起产能的重复建设。

但去年至今的投资中，安排了七大工程包，分别为粮食水利、交通、生态环保、健康养老服务、信息电网油气等重大网络工程、清洁能源、油气及矿产资源保障工程，大部分都在经济基础领域，很少直接涉及产能投建。这符合中央提出的兼顾当前和长远、增长和稳定，兼顾经济、政治、文化、社会、生态因素的政策方向。

投资资金要去该去的地方

近一段时间以来，一个“7万亿”的概念传播颇广，大意是说中央政府为保增长，出手投资保稳定。对此市场传言，国家发改委投资司副司长罗国三昨天表态，不能将投资组合拳简单化理解，投资额也没有明确数据。他亦称，将目前投资额与之前的4万亿相比，没有意义。

这个所谓的“7万亿”与此前媒体已经披露的“七大工程包”联系在一起，这是在国家层面建立的重大基础设施建设项目推进机制。据称，“七大工程包”包含420多个项目，预计投资超过10万亿元。舆论所指的“7万亿”，大致是指2015年的投资额。

国家发改委相关官员的表态，并没有否定国家将扩大有效投资以求稳增长的意图，只是在具体金额方面有所保留。宏观部门不希望这些投资计划与过去的4万亿进行类比，其缘由也不难理解。事实上，简单地进行比较，也确实不具实质意义。

当前的中国经济，正处于各种矛盾凸显期、结构调整的阵痛期，以及爬坡过坎的关键期。诸多因素叠加在一起，使得中国经济下行压力加大。倘若不能稳增长，则经济指标冲击合理区间的边界，甚至跌破边界的可能性不能排除。2015年，中国经济需要稳定增长，政、商、学界对此已有共识。