阿里巴巴路演：遭公司治理和利润率等提问包围（2）

杜根的介绍

投资者鱼贯进入大会议室，他们拿到一袋装有三明治和橙黄色说明手册的小包裹。瑞士银行首席执行官布拉迪·杜根(BradyDougan)对活动做了介绍，紧接着马云做了讲话，表达公司希望让生意变得更容易的愿景。据一位了解路演行程的人透露，马云可能不会参加路演的每一场集团会议。

马云对现场所有投资者讲述了他15年前到硅谷融资的故事。当时，马云带着为阿里巴巴融资200万美元的愿景，来到美国寻找投资人，但是并未成功。然而，阿里巴巴接下来将在这场创纪录的IPO中募集211亿美元的资金。

其他的高管也相继展示了幻灯片，强调了说明手册中的关键数据。瑞士银行互联网投行业务的负责人ImranKhan解答了投资者提问，这些问题都通过电子方式提交。最后，在场投资者也被允许直接提问。

不过，在购买阿里巴巴的股票前，投资者必须要权衡风险。阿里的企业治理结构赋予30名合伙人提名多数董事的权利。中国限制外资投资中国互联网行业，这使得阿里巴巴采用了可变利益载体(variableinterestentity，VIE)结构，一旦政府撤销许可，这一结构会为股东带来风险。

有20家银行和经纪公司被阿里指定为IPO承销商，包括摩根大通、新加坡星展银行、日本瑞惠银行集团等。彭博社获得的行程表显示，本周路演包括波士顿和旧金山两站，下周初会去往香港。

对那些不能亲自参加会议的投资者来说，公司的在线演讲由蔡崇信和武卫主持。演讲开头介绍了公司作为连接买卖双方平台的初期历史，蔡崇信负责阐述了阿里巴巴的发展策略，武卫则解释了财务问题。

询价方式

阿里巴巴预计9月18日确定最终发行价，次日挂牌上市。阿里巴巴对其IPO采取了累计投标询价模式，由投资银行向基金经理搜集无约束力投标，以此确定每个价位的具体需求。根据上周的监管文件显示，包括雅虎、联合创始人蔡崇信和马云在内的股东，计划以每股60-66美元出售约3.2亿股。

德意志银行，高盛和摩根士丹利也是阿里IPO的承销商。届时又会是一场觥筹交错万众瞩目的资本盛宴。不过此刻，对于阿里巴巴来说，最重要的路演下一站，波士顿。