山西吕梁首富劫：银行信托合力滚出300亿债务（3）

对于煤企来说，要想不断从银行获取贷款，就必须不断上马新的项目，而上马新项目又需要从银行获取贷款，两者互为因果、相辅相成。值得注意的是，这些煤企项目一般都需要数年的投资期，其间一旦资金链断裂，很可能会前功尽弃，负债累累，但银行因为足够的抵押担保，往往可以做到本息并无大忧。

但2011年以来，煤炭需求不断萎缩，煤炭价格严重缩水，目前的煤炭行业正处于一个“无市无价”的时间窗口。联盛集团主产的焦煤价格也不断下滑，从2008年最高时的每吨1500元下跌过半。

即便市场惨淡，银行、信托资金依然不断杀入煤炭项目，联盛集团也先后启动了八个煤矿的技改项目。

对于联盛集团来说，不但面临着找资金继续投资尽早出产能，而且还必须应对不断到期的借款和利息支出。在银行借款暂时难以为继之时，就不得不引入较高成本的信托资金甚至民间资金，用于维持联盛集团流动性以及整体投资进度。

据理财周报记者不完全统计，2010年以来，联盛集团通过信托渠道先后融资总规模也超过了百亿元，涉及北京信托、山西信托、中建投信托、吉林信托、华融信托、中江信托、长安信托、五矿信托等多家信托公司。其中北京信托的联盛能源产业投资集合信托计划已于2012年底提前结束，山西信托的“山西联盛能源投资有限公司权益投资集合资金信托计划（查询信托产品）”两期信托贷款也先后展期半年后业已到期兑付。

理财周报记者了解到，联盛集团下属煤矿中，除了已经上市的兴无煤矿、金家庄煤矿、寨崖底煤矿三家投产外，目前还有8家煤矿正处于技改中，其中技改进程完成最少的也在60%以上，有些已经到了80%，急需继续投入资金尽快转化产能。对于联盛集团来说就是骑虎难下，只能硬着头皮想尽办法继续找钱投入。

“如果能顺利引进资金，将一些即将完成的技改项目完成，那么煤矿的产能就可以从现在100多万吨提升到上千万吨，资金也就能周转开了。”联盛集团内部人士称。

潜在接盘方山东信发

关于重组，联盛集团董事长邢利斌曾对外表示，此次重整有利于企业引入战略投资者，进一步增强企业的持续经营和盈利能力。据记者了解，此次重整的谈判也由联盛集团董事长邢利斌亲自牵头，与副总经理张耀平一同负责与战略投资者的谈判、以及与银行、信托等金融机构协商债务偿还事宜。

据一位接近邢利斌的人士称，在前不久的一次吃饭时，邢利斌还对一起吃饭的高管们说，就是我摆地摊，也不会让企业破产，更不会让这2万人没有工作。

按照一般的重组程序，如果重组完成，首先要对企业索拖欠的税款、职工薪酬先行清偿，之后才是银行、信托等各类金融机构的债务，其中可能也会涉及债务减免、免息、展期、提前到期的情况。

在11月29日的重整新闻发布会上，柳林县人民法院称，联盛集团重整期间，管理人与公司将在法院的监督下，依法开展债权申报审核、资产评估及重整方案制定等各项工作，确保企业生产经营的正常运行，最大限度地保护债权人的合法权益。本次重整，将确保债权人本金不受损失。

但对于诸多金融机构来说，不但借款本金不能受损，接受利息受损可能性都并不大，尤其作为托管人的信托机构。不过，截至目前，联盛集团并没有对任何一家金融机构的债务明确提出减免的要求。而据多家金融机构的人士称，联盛集团均表示将会尽力筹措资金尽早偿还本息，大家也都在等重整最终方案的落地。

有消息称，重整消息公开后，山西省金融办曾向山西省政府报告了联盛重整情况，其中就联盛突发重整事件，搁置银行债务，可能造成的金融机构当期不良贷款和不良贷款率急剧升高、金融机构总部对山西分支机构信贷审批权、贷款投放额度的较大负面影响等情况进行了特别说明。山西省主要领导均作出批示，要求高度重视，同时要求地方领导拿出足够精力处理此事。

目前，联盛集团一方面与当地政府、金融机构接触解决协商重整，另一方面和可能的战略投资者进行谈判，其中就包括之前曾传言的山东信发。

“目前我们已经在谈的就是山东信发，他们提出的要求比较高，双方还在谈，尽量到一个大家都能接受的程度。还有一个问题，他们现在所提出的资金可能还不能满足我们的要求，也是因为他们有所顾虑。”联盛集团的副总经理马永明称。

其实，山东信发早在2010年以前就开始进入山西，截至2012年年末，山东信发在山西省内在建和规划建设的项目就有4个。除了上述交口、孝义、阳泉的项目外，在兴县，山东信发的相关项目也在运作之中。

据一位金融机构的高管证实，确实听说，目前联盛集团除了和山东的一家企业谈判外，也在和山西当地的一家企业接触，有可能也会考虑让这家当地企业进入，不过，现在都在初步的谈判中。

根据最近媒体披露的“联盛债务重组框架方案”显示，联盛集团目前需要新增注资五六十亿元作为启动债务重组的必要条件，计划将通过战投资金、处置股权、处置资产以及其他形式注资等方式解决。对于新增的注资，联盛集团将用于三个方面，其中恢复正常生产所需13亿元，包括发放工资、清缴工程欠款、各种税费；保证在建矿井投产所需资金10亿元；实施债务重组方案所必需的启动资金，包括清理欠息和偿付本年利息9亿元、已到期和一年内即将到期的24亿元集合信托债务。

该消息并未得到联盛集团的明确确认。

不过，据联盛集团副总经理马永明称，“保守估计，此次引入的资金额最低也要几十亿，一部分偿还银行等金融机构利息，最少也需要十几亿元，一部分用于发放员工工资等其他费用，一部分用于技改矿井继续投入。”

对于重整可能完成的时间，马永明表示，其实我们更着急，希望资金尽早进来，我们好处理各种债务税费的偿还发放。我们原来计划资金12月底就能进来，但现在看来，是否能赶在12月底引进资金还说不好。”