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地下炒油乱象亟待整治 “50倍杠杆”陷阱重重(2)

近期股市波动较大,炒油机构也借助这一契机,拉拢投资者加入炒油大军,宣称可以“白天炒股,晚上炒原油”。记者在多家炒油机构调查了解到,大多数炒油的投资者为散户投资者,门槛约5万元左右。

实际上,虽然地下炒油被各交易平台渲染,但由于我国对石油流通管制严格,国内这些现货电子交易平台并不具备进行交割原油的能力,也缺乏现货的流转条件,脱离现货电子市场的现货属性。

目前国内现有的原油电子交易大多采用做市商的模式,即声称采用纽约市场或伦敦市场或迪拜市场的原油交易价格,实际上更多是在交易所内部对投资者的报单进行消化对冲,如还无法对冲就通过特别结算会员到海外的场外市场进行对冲。

姚达明直言,目前国内只有少数公司拥有参与海外原油投资的渠道。市场上推广的炒油机构大多数是自己设了个“赌局”,让投资者在自己设立的交易系统操作。倘若出现问题或者管理者跑路,投资者很可能血本无归,无处追讨。

南京一家交易所的负责人也坦言,海外市场做市商的模式被成功应用了多年,但国内原油的做市商模式却短期内频频爆出投资者的维权事件,这意味这个模式在国内已经成为交易所及会员与投资者“对赌”的平台。

炒油乱象亟待整治

保护投资者权益

从2006年国内爆出上海“联泰黄金案”后,包括浙江、北京、湖南等地在现货电子交易领域陆续爆出数百亿的地下炒金大案,投资者无不经历巨额亏损。记者采访的专家认为,有了前车之鉴,当前宜警惕地下炒金迁延至原油领域,避免地下炒金乱象的重演。

厦门大学中国能源经济研究中心林伯强表示,当前国际油价波动比较大,带来了炒作的机会,这在一定程度上助推了炒油热的出现。事实上,一旦投资产品宣称杠杆放大到50倍,就不再是现货的投资,而更像是一种“赌博”。国家有必要出台措施进行规范清理,向广大中小投资者提示风险,保护其权益。

在专家看来,无论是以前的炒金炒银还是炒油热潮,核心问题在于国内各类电子交易场所泛滥,且管理缺乏规范。呼吁进一步强化电子交易市场的监管措施,整治地下炒油等乱象。与此同时,加快相关领域成熟投资产品的上市步伐,通过堵疏结合,切实维护投资者的权益。

事实上,国务院从2011年出台清理整顿各类交易场所的通知,可是现如今,各地的近千家交易所、交易中心并未有明显的减少。一些新设交易所通过各类规避手段甚至到西部地区注册,而到沿海开展业务。同时交易中心的模式也都突破了此前的标准化现货交易模式,做市商模式、金融资产管理等模式都先后出现。

不少专家认为,随着市场的发展,当前由省级人民政府按照属地管理原则负责监管的方式亟须微调。属地管理明确了“谁的孩子谁抱”,但地方政府更重创新而缺乏专业监管的矛盾日益突出,仍需建立起专业的场外市场监管模式,明确市场的准入和监管责任。

与此同时,2008年全球金融危机后,推动场外市场的集中统一清算成为G20的共识。目前我国正在相关领域积极探索,比如上海清算所的场外统一清算系统,从银行间市场到大宗商品市场均有所涉及。在专家看来,未来标准化的场外衍生产品,在适当情况下应在交易所或电子平台交易,并通过中央对手方进行集中清算,降低市场风险和信用风险。

南京石化商品合约交易中心总经理杨瑞军认为,现货电子交易市场仍是现货、中远期以及期货市场体系的一部分。对于现货电子市场,一方面需监管到位,另一方面也需规范会员的招商行为,通过政府的统一监管及行业自律,推动行业的规范发展。

此外,中国农业大学教授常清等专家也认为,着眼于投资者的投资需求问题,在目前国内监管严格的场内市场,也宜大力支持符合条件的产品上市交易,改变上市产品缺乏、投资产品同质化的现状。通过堵疏结合,满足投资者的投资多样化需求,维护投资者的权益。

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