人民币持续贬值货币政策往哪儿走？

最佳答案

6月26日，人民币兑美元汇率中间价和市场价双双大幅走低，中间价跌破6.51元，市场价一度跌破6.57元。最近7日，在岸人民币已累积下跌超过1600点。与此同时，26日盘中跌破6.58，最新报6.5743元，较前收盘价跌327点。

实际上，在进入4月份、5月份以来，我国经济景气度有所回落，前5个月消费、投资增速分别比第一季度回落0.3个百分点和2.5个百分点，且投资创下2000年以来新低。

在经济增长前景恶化的背景下，即使跟着美联储的货币政策走，采取收紧货币政策，但同样也会对人民币汇率走势不利。因为人民币汇率走势的好坏很大程度上是要看经济的表现如何。

央行将更加容忍人民币贬值。早在2014年开始，由于国内经济下行压力增大，大量游资流出中国，央行只能采取抛售外储方式来稳定汇率。

当时，外汇储备由2014年6月的近4万亿美元，一路跌至2016年12月的3万亿，仅用一年半的时间，中国外储蒸发近万亿。迄今为止，我国的外汇储备还在3.1附近徘徊。

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其它答案

人民币汇率近期持续大跌，主要与央行结构性宽松有关。未来央行很可能是提高容忍度，放开人民币贬值的空间，更专注国内稳经济和控风险，而一旦经济开始稳定、风险得到控制，央行又要回过头来稳汇率。因为如果经济下滑、危机四起，就算要稳人民币也难以成功。

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事实上，从6月份美联储加息，我国央行没有随后跟进，反而当天释放了1500亿的MLF予以回应，以及近期宣布年内第三次定向降准的情况来看，我们认为央行对人民币汇率贬值有一个很大的“容忍度”。

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